AI基金民生加银持续成长混合A（007731）披露2025年中期报告，上半年基金利润2887.38万元，加权平均基金份额本期利润0.0393元。报告期内，基金净值增长率为3.61%，截至上半年末，基金规模为11.11亿元。

　　该基金属于偏股混合型基金，长期投资于TMT股票。截至9月2日，单位净值为1.783元。基金经理是朱辰喆，目前管理2只基金近一年均为正收益。其中，截至9月2日，民生加银聚优精选混合A近一年复权单位净值增长率最高，达77.15%；民生加银持续成长混合A最低，为47.26%。

　　基金管理人在中期报告中表示，结合经济基本面和政策，持续看好科技成长股的投资机会，主要有以下三点原因： 一则，507 一揽子货币政策的推出宣告货币政策或走向实质性宽松，预计下半年还会有降息空间，宏观流动性有望持续改善；二则，中国科技实力持续获得市场的关注与认可，从 DeepSeek 到宇树人形机器人，一系列成果彰显出在以人工智能为核心的新一轮全球科技变革中，中国科技具备实现 “弯道超车” 的潜力。与此同时，政策层面对科技创新的扶持力度不断加大，特别是在特朗普 2.0 时代可能带来的不确定性背景下，国产替代与自主可控的推进进程有望得到进一步加速；三则，全球流动性方面，海外央行仍处在货币宽松周期，美国6月CPI符合预期，商品细项进一步展示关税涨价的证据，但预计整体涨价幅度仍会较为温和，暂不阻碍美联储9月考虑降息。

　　截至9月2日，民生加银持续成长混合A近三个月复权单位净值增长率为32.64%，位于同类可比基金182/328；近半年复权单位净值增长率为10.16%，位于同类可比基金290/328；近一年复权单位净值增长率为47.26%，位于同类可比基金288/322；近三年复权单位净值增长率为20.17%，位于同类可比基金148/253。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　从基金股票资产的估值角度来看，以最新中报数据计算，2025年6月30日，该基金持股加权市盈率（TTM）约为43.52倍，同类均值为57.06倍；加权市净率（LF）约2.56倍，同类均值为4.31倍；加权市销率（TTM）约1.53倍，同类均值为4.42倍；三项估值均低于同类平均水平。

　　从成长性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加权营业收入同比增长率（TTM）为0.27%，加权净利润同比增长率（TTM）为0.07%，加权年化净资产收益率为0.06%。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率为0.3695，位于同类可比基金64/249。

　　截至9月2日，基金近三年最大回撤为49.9%，同类可比基金排名68/253。单季度最大回撤出现在2024年一季度，为37.83%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为92.4%，同类平均为85.8%。2023年三季度末基金达到93.81%的最高仓位，2019年末最低，为48.58%。

　　截至2025年上半年末，基金规模为11.11亿元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共计1.18万户，合计持有7.49亿份。其中管理人员工持有225.78万份，占比0.30%，机构持有份额占比72.61%，个人投资者占比27.39%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年换手率约108.98%，持续2年低于同类均值。

　　该基金持股集中度较高，近2年前十大重仓股集中度长期超过60%。截至2025年上半年末，基金十大重仓股分别是华勤技术、中芯国际、东山精密、珠海冠宇、华虹半导体、舜宇光学科技、共达电声、蓝思科技、中科蓝讯、明月镜片。

　　核校：杨澎