AI基金万家国企动力混合A（019336）披露2025年中期报告，上半年基金利润1094.68万元，加权平均基金份额本期利润0.1083元。报告期内，基金净值增长率为12.09%，截至上半年末，基金规模为9008.94万元。

　　该基金属于偏股混合型基金，长期投资于周期股票。截至9月2日，单位净值为1.182元。基金经理是叶勇，目前管理6只基金近一年均为正收益。其中，截至8月29日，万家北交所慧选两年定期开放混合A近一年复权单位净值增长率最高，达170.72%；截至9月2日，万家双引擎灵活配置混合A最低，为29.8%。

　　基金管理人在中期报告中表示，在都有供给侧逻辑的情况下，在行业选择中重点看需求侧逻辑的强弱。优先选择需求刚性、经历数年下行后有望触底回升的行业，传统制造业龙头因跌幅长、空间大、估值低的特点，配置吸引力突出。具体行业配置策略方面，结合以往基金经理的历史投资逻辑，拟定当下时点的投资策略，可按重要性排列三个方阵：工业有色和小金属、中游顺周期龙头与非银、顺周期行情扩散行业。展望下半年，基金经理拟以央国企属性的工业有色、原油、红利、黄金、油运、小金属以及部分顺周期龙头为主要配置，努力获取进攻性收益。

　　截至9月2日，万家国企动力混合A近三个月复权单位净值增长率为22.68%，位于同类可比基金37/82；近半年复权单位净值增长率为30.79%，位于同类可比基金22/82；近一年复权单位净值增长率为34.16%，位于同类可比基金32/80。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　从基金股票资产的估值角度来看，以最新中报数据计算，2025年6月30日，该基金持股加权市盈率（TTM）约为3.5倍，同类均值为-1056.23倍；加权市净率（LF）约0.41倍，同类均值为1.55倍；加权市销率（TTM）约0.35倍，同类均值为1.15倍。

　　从成长性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加权营业收入同比增长率（TTM）为0%，加权净利润同比增长率（TTM）为0.13%，加权年化净资产收益率为0.12%。

　　截至6月27日，基金成立以来夏普比率为0.5009。

　　截至9月2日，基金成立以来最大回撤为24.52%。单季度最大回撤出现在2025年二季度，为12.05%。

　　据定期报告数据统计，基金股票仓位长期保持较高水平，成立以来平均股票仓位为92.55%，同类平均为84.87%。2025年上半年末基金达到93.19%的最高仓位，2024年三季度末最低，为91.12%。

　　截至2025年上半年末，基金规模为9008.94万元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共计1143户，合计持有8896.39万份。其中管理人员工持有32.13万份，占比0.36%，机构持有份额占比0.00%，个人投资者占比100.00%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年换手率约77.24%。

　　该基金持股集中度较高。截至2025年上半年末，基金十大重仓股分别是洛阳钼业、交通银行、招金矿业、中国海洋石油、招商轮船、中国石油股份、赤峰黄金、中远海能、紫金矿业、中国铝业、中国海油。

　　核校：杨澎