AI基金中银稳健策略混合（163823）披露2025年中期报告，上半年基金利润352.06万元，加权平均基金份额本期利润0.0347元。报告期内，基金净值增长率为2.4%，截至上半年末，基金规模为1.5亿元。

　　该基金属于灵活配置型基金。截至9月2日，单位净值为1.724元。基金经理是涂海强，目前管理6只基金近一年均为正收益。其中，截至9月2日，中银稳健策略混合近一年复权单位净值增长率最高，达40.56%；中银景泰回报混合最低，为3.74%。

　　基金管理人在中期报告中表示，权益方面，三季度来看，我们继续看好分母端因素对市场的驱动，无风险利率与股市风险溢价的降低将继续引发居民与非银机构对权益资产配置的提升，中长期资金有望进一步入市，预计微观资金面将保持充裕。在抢出口效应减弱以及国内信用周期收敛的背景下，三季度国内经济增长动能可能边际下滑，但整体保持平稳。预计企业盈利延续筑底走势，下半年增速边际小幅回升。短期市场在流动性的支撑下有望维持高位震荡。后续伴随美联储重启降息以及中美谈判协议的进一步达成，市场在经历震荡后有望进一步上涨。由于阶段性产品配置重点放在权益方面，因而在做好组合流动性管理的基础上，我们将对组合的债券部分保持适度杠杆和久期，合理分配各类资产，审慎精选信用债和可转债品种，积极把握投资交易机会。

　　截至9月2日，中银稳健策略混合近三个月复权单位净值增长率为19.66%，位于同类可比基金433/880；近半年复权单位净值增长率为16.09%，位于同类可比基金488/880；近一年复权单位净值增长率为40.56%，位于同类可比基金419/880；近三年复权单位净值增长率为15.44%，位于同类可比基金267/872。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　从基金股票资产的估值角度来看，以最新中报数据计算，2025年6月30日，该基金持股加权市盈率（TTM）约为19.31倍，同类均值为15.75倍；加权市净率（LF）约2.03倍，同类均值为2.52倍；加权市销率（TTM）约2.32倍，同类均值为2.16倍。

　　从成长性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加权营业收入同比增长率（TTM）为0.1%，加权净利润同比增长率（TTM）为0.08%，加权年化净资产收益率为0.11%。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率为0.2008，位于同类可比基金250/875。

　　截至9月2日，基金近三年最大回撤为27.18%，同类可比基金排名647/861。单季度最大回撤出现在2024年一季度，为15.38%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为59.43%，同类平均为80.43%。2025年一季度末基金达到72.05%的最高仓位，2020年三季度末最低，为24.94%。

　　截至2025年上半年末，基金规模为1.5亿元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共计2389户，合计持有9954.3万份。其中管理人员工持有3.35万份，占比0.03%，机构持有份额占比2.46%，个人投资者占比97.54%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年换手率约227.4%。

　　截至2025年上半年末，基金十大重仓股分别是寒武纪、东方电缆、东吴证券、航材股份、福晶科技、华特达因、宁德时代、立讯精密、中国铝业、中国平安。

　　核校：杨澎