AI基金国泰君安新材料混合发起A（018983）披露2025年中期报告，上半年基金利润35.7万元，加权平均基金份额本期利润0.0409元。报告期内，基金净值增长率为5.1%，截至上半年末，基金规模为815.21万元。

　　该基金属于偏股混合型基金。截至9月2日，单位净值为1.14元。基金经理是冯自力，目前管理的4只基金近一年均为正收益。其中，截至9月2日，国泰君安君得鑫2年持有混合A近一年复权单位净值增长率最高，达57.88%；国泰君安君得诚混合最低，为30.21%。

　　基金管理人在中期报告中表示，关于目前市场比较关注的“反内卷”，我们是坚定的看好的。我们认为虽然这轮反内卷与此前的供给侧改革，在行业分类、竞争结构和企业性质上，均存在一定差异，但是供给侧的改革会是很好的抓手，能改善当前以制造业为主的行业的内卷状态。当前阶段，我们看好一批优质行业龙头的估值修复，而后续的主线展开方向和节奏，仍需要进一步跟踪。

　　截至9月2日，国泰君安新材料混合发起A近三个月复权单位净值增长率为25.45%，位于同类可比基金193/615；近半年复权单位净值增长率为24.36%，位于同类可比基金194/615；近一年复权单位净值增长率为46.20%，位于同类可比基金266/600。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　从基金股票资产的估值角度来看，以最新中报数据计算，2025年6月30日，该基金持股加权市盈率（TTM）约为13.02倍，同类均值为25.34倍；加权市净率（LF）约1.75倍，同类均值为2.34倍；加权市销率（TTM）约0.78倍，同类均值为2.09倍；三项估值均低于同类平均水平。

　　从成长性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加权营业收入同比增长率（TTM）为0.09%，加权净利润同比增长率（TTM）为0.05%，加权年化净资产收益率为0.13%。

　　截至6月27日，基金成立以来夏普比率为0.2741。

　　截至9月2日，基金成立以来最大回撤为29%。单季度最大回撤出现在2024年一季度，为23.9%。

　　据定期报告数据统计，成立以来平均股票仓位为86.76%，同类平均为83.27%。2024年一季度末基金达到92.01%的最高仓位，2024年末最低，为76.85%。

　　截至2025年上半年末，基金规模为815.21万元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共计25户，合计持有848.42万份。机构持有份额占比94.40%，个人投资者占比5.60%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年换手率约173.24%，持续低于同类均值。

　　截至2025年上半年末，基金十大重仓股分别是华利集团、德康农牧、圣泉集团、中国宏桥、TCL科技、三环集团、生益科技、晶苑国际、聚合顺、中国铝业。

　　核校：孙萍