AI基金鹏华品质优选混合A（011333）披露2025年中期报告，上半年基金利润1.37亿元，加权平均基金份额本期利润0.0381元。报告期内，基金净值增长率为4.56%，截至上半年末，基金规模为30.95亿元。

　　该基金属于偏股混合型基金。截至9月3日，单位净值为0.951元。基金经理是袁航，目前管理7只基金。其中，截至9月3日，鹏华鑫远价值一年持有期混合A近一年复权单位净值增长率最高，达35.66%；鹏华策略优选混合最低，为23.76%。

　　基金管理人在中期报告中表示，报告期内，本基金的核心投资策略未发生改变：买入具备明显竞争优势和长期增长前景的优质资产，中长期持有以积累经营复利和价值复利，通过企业内在价值提升来实现股价上涨，同时注重安全边际。在选股上，我们重点聚焦的是商业模式、护城河、长期增长前景以及估值，相对淡化的是市场情绪波动和短期资金买卖。

　　持仓风格和上期总体保持一致，仅在个别品种上做了小幅调整。报告期末，组合持仓主要集中在金融、消费品以及工业品领域，除了A股以外，本基金还持有部分H股标的。

　　截至9月3日，鹏华品质优选混合A近三个月复权单位净值增长率为7.04%，位于同类可比基金116/132；近半年复权单位净值增长率为13.51%，位于同类可比基金89/132；近一年复权单位净值增长率为28.60%，位于同类可比基金101/132；近三年复权单位净值增长率为24.46%，位于同类可比基金28/129。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　从基金股票资产的估值角度来看，以最新中报数据计算，2025年6月30日，该基金持股加权市盈率（TTM）约为5.76倍，同类均值为23.66倍；加权市净率（LF）约0.89倍，同类均值为2.2倍；加权市销率（TTM）约0.72倍，同类均值为1.85倍；三项估值均低于同类平均水平。

　　从成长性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加权营业收入同比增长率（TTM）为0.13%，加权净利润同比增长率（TTM）为0.32%，加权年化净资产收益率为0.16%。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率为0.4004，位于同类可比基金19/129。

　　截至9月3日，基金近三年最大回撤为21.08%，同类可比基金排名119/129。单季度最大回撤出现在2022年一季度，为20.13%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为93.33%，同类平均为86.09%。2023年末基金达到94.24%的最高仓位，2021年上半年末最低，为52.37%。

　　截至2025年上半年末，基金规模为30.95亿元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共计4.47万户，合计持有34.6亿份。其中管理人员工持有1839.23万份，占比0.53%，机构持有份额占比2.10%，个人投资者占比97.90%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年换手率约9.81%，持续低于同类均值。

　　该基金持股集中度较高，且持股标的较为稳定，近2年前十大重仓股集中度长期超过60%。截至2025年上半年末，基金十大重仓股分别是宁波银行、招商银行、格力电器、中国财险、美的集团、中国平安、五粮液、贵州茅台、常熟银行、中国太保。

　　核校：杨宁