AI基金安信价值启航混合A（011905）披露2025年中期报告，上半年基金利润1239.16万元，加权平均基金份额本期利润0.0496元。报告期内，基金净值增长率为4.35%，截至上半年末，基金规模为2.87亿元。

　　该基金属于偏股混合型基金。截至9月3日，单位净值为1.34元。基金经理是袁玮，目前管理5只基金。其中，截至9月3日，安信新常态股票A近一年复权单位净值增长率最高，达33.41%；安信稳健启航一年持有混合A最低，为9.61%。

　　基金管理人在中期报告中表示，展望下个季度，我们认为港股市场的流动性改善可能是趋势性的。对于 A 股市场而言，当下的主要矛盾还是在内循环，当务之急依然需要改善企业与居民的预期，提振消费信心。我们认为在未来一段时间，反内卷行动将成为扭转物价甚至资产价格预期的重要抓手。考虑到反内卷行动的普惠性与复杂性，我们要在这个方向投入更多的研究与思考，具体行业具体分析，争取能够把握其中的一些投资机会。

　　截至9月3日，安信价值启航混合A近三个月复权单位净值增长率为12.43%，位于同类可比基金466/607；近半年复权单位净值增长率为11.22%，位于同类可比基金495/607；近一年复权单位净值增长率为32.99%，位于同类可比基金427/604；近三年复权单位净值增长率为29.66%，位于同类可比基金75/495。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　从基金股票资产的估值角度来看，以最新中报数据计算，2025年6月30日，该基金持股加权市盈率（TTM）约为6.49倍，同类均值为33.74倍；加权市净率（LF）约0.56倍，同类均值为2.47倍；加权市销率（TTM）约0.37倍，同类均值为2.07倍；三项估值均低于同类平均水平。

　　从成长性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加权营业收入同比增长率（TTM）为-0.03%，加权净利润同比增长率（TTM）为-0.05%，加权年化净资产收益率为0.09%。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率为0.4255，位于同类可比基金46/468。

　　截至9月3日，基金近三年最大回撤为20.74%，同类可比基金排名463/483。单季度最大回撤出现在2022年一季度，为17.53%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为89.25%，同类平均为85.36%。2023年末基金达到93.68%的最高仓位，2024年三季度末最低，为81.99%。

　　截至2025年上半年末，基金规模为2.87亿元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共计2421户，合计持有2.35亿份。其中管理人员工持有101.05万份，占比0.43%，机构持有份额占比65.40%，个人投资者占比34.60%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年换手率约70.71%，持续低于同类均值。

　　截至2025年上半年末，基金十大重仓股分别是石头科技、宁波银行、中国建筑、保利发展、华润置地、中国太保、绿城中国、中国财险、中国海外发展、建设银行。

　　核校：沈楠