AI基金鹏华产业升级混合A（011568）披露2025年中期报告，上半年基金利润1.63亿元，加权平均基金份额本期利润0.1295元。报告期内，基金净值增长率为18.2%，截至上半年末，基金规模为9.99亿元。

　　该基金属于偏股混合型基金。截至9月3日，单位净值为0.966元。基金经理是蒋鑫，目前管理的6只基金近一年均为正收益。其中，截至9月3日，鹏华产业升级混合A近一年复权单位净值增长率最高，达61.49%；鹏华普天收益混合最低，为34.51%。

　　基金管理人在中期报告中表示，回溯 A 股市场历史上超额收益来源，第一是景气加速，第二是困境反转，因此基金经理会坚持逆向投资，挑选：1）那些远期空间大、估值低，悲观预期充分，基本面有趋势性向上变化的优质成长股。2）经营稳定，资本开支高峰将过去，盈利能力将显著提升的行业。3）供给大幅快速出清、长期需求仍在、未来供给存在缺口的行业。未来我们仍会努力做出前瞻的研究，在具备较高性价比的行业和企业中挖掘超额收益的机会，力争为持有人创造超额回报。

　　截至9月3日，鹏华产业升级混合A近三个月复权单位净值增长率为20.28%，位于同类可比基金130/256；近半年复权单位净值增长率为22.61%，位于同类可比基金80/256；近一年复权单位净值增长率为61.49%，位于同类可比基金54/256；近三年复权单位净值增长率为4.41%，位于同类可比基金119/241。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　从基金股票资产的估值角度来看，以最新中报数据计算，2025年6月30日，该基金持股加权市盈率（TTM）约为27.21倍，同类均值为26.16倍；加权市净率（LF）约3.05倍，同类均值为2.38倍；加权市销率（TTM）约4.7倍，同类均值为2.05倍；三项估值均高于同类平均水平。

　　从成长性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加权营业收入同比增长率（TTM）为0.11%，加权净利润同比增长率（TTM）为2.79%，加权年化净资产收益率为0.11%。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率为0.204，位于同类可比基金65/240。

　　截至9月3日，基金近三年最大回撤为40.05%，同类可比基金排名82/242。单季度最大回撤出现在2024年一季度，为24.56%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为83.88%，同类平均为85.68%。2025年上半年末基金达到94.61%的最高仓位，2021年末最低，为46.17%。

　　截至2025年上半年末，基金规模为9.99亿元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共计1.56万户，合计持有11.96亿份。机构持有份额占比0.11%，个人投资者占比99.89%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年换手率约21.55%，持续低于同类均值。

　　截至2025年上半年末，基金十大重仓股分别是信达生物、百济神州、药明生物、汇顶科技、和黄医药、澜起科技、彩虹股份、迪哲医药、金蝶国际、长春高新。

　　核校：孙萍