AI基金鹏华品质成长混合A（012057）披露2025年中期报告，上半年基金利润3676.25万元，加权平均基金份额本期利润0.0425元。报告期内，基金净值增长率为4.56%，截至上半年末，基金规模为8.04亿元。

　　该基金属于偏股混合型基金，长期投资于消费股票。截至9月3日，单位净值为1.02元。基金经理是袁航，目前管理7只基金。其中，截至9月3日，鹏华鑫远价值一年持有期混合A近一年复权单位净值增长率最高，达35.66%；鹏华策略优选混合最低，为23.76%。

　　基金管理人在中期报告中表示，报告期内，本基金的核心投资策略未发生改变：买入具备明显竞争优势和长期增长前景的优质资产，中长期持有以积累经营复利和价值复利，通过企业内在价值提升来实现股价上涨，同时注重安全边际。在选股上，我们重点聚焦的是商业模式、护城河、长期增长前景以及估值，相对淡化的是市场情绪波动和短期资金买卖。 持仓风格和上期总体保持一致，仅在个别品种上做了小幅调整。报告期末，组合持仓主要集中在金融、消费品以及工业品领域，除了A股以外，本基金还持有部分H股标的。

　　截至9月3日，鹏华品质成长混合A近三个月复权单位净值增长率为6.06%，位于同类可比基金68/127；近半年复权单位净值增长率为10.01%，位于同类可比基金80/127；近一年复权单位净值增长率为28.27%，位于同类可比基金52/127；近三年复权单位净值增长率为15.87%，位于同类可比基金5/112。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　从基金股票资产的估值角度来看，以最新中报数据计算，2025年6月30日，该基金持股加权市盈率（TTM）约为6.79倍，同类均值为22.97倍；加权市净率（LF）约1.16倍，同类均值为3.19倍；加权市销率（TTM）约0.85倍，同类均值为2.18倍；三项估值均低于同类平均水平。

　　从成长性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加权营业收入同比增长率（TTM）为0.14%，加权净利润同比增长率（TTM）为0.41%，加权年化净资产收益率为0.17%。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率为0.327，位于同类可比基金2/109。

　　截至9月3日，基金近三年最大回撤为20.03%，同类可比基金排名109/110。单季度最大回撤出现在2022年一季度，为16.86%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为91.4%，同类平均为85.84%。2025年一季度末基金达到94.13%的最高仓位，2021年末最低，为60.17%。

　　截至2025年上半年末，基金规模为8.04亿元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共计6062户，合计持有8.36亿份。其中管理人员工持有21.86份，机构持有份额占比4.29%，个人投资者占比95.71%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年换手率约16.08%，持续低于同类均值。

　　该基金持股集中度较高，且持股标的较为稳定，近2年前十大重仓股集中度长期超过60%。截至2025年上半年末，基金十大重仓股分别是招商银行、中国财险、格力电器、美的集团、贵州茅台、五粮液、中国平安、山西汾酒、宁波银行、海尔智家。

　　核校：杨宁