AI基金安信平稳增长混合A（750005）披露2025年中期报告，上半年基金利润17.4万元，加权平均基金份额本期利润0.0098元。报告期内，基金净值增长率为0.86%，截至上半年末，基金规模为2257.66万元。

　　该基金属于灵活配置型基金。截至9月3日，单位净值为1.645元。基金经理是李君，目前管理的9只基金近一年均为正收益。其中，截至9月3日，安信平稳增长混合A近一年复权单位净值增长率最高，达36.68%；安信尊享纯债最低，为2.31%。

　　基金管理人在中期报告中表示，宏观经济环境看到一些积极信号。一是产能周期见到尾声。从上市公司公布的资本开支数据来看，实体部门已经连续多个季度出现固定资产支出的负增长，叠加“反内卷”的政策指引，有助供给出清。二是地产行业的实物工作量虽然未见起色，但主要开发商在核心城市的新获项目利润率已有所改善。三是关税谈判进展凸显了国内供应链的竞争力。

　　低利率环境下，股债性价比的优势，随着基本面风险的逐步解除，将成为市场共识。股票定价优于转债，组合中权益配置可以更向股票倾斜。

　　上半年哑铃策略结构极端化，部分反映了投资者的风险偏好未完全恢复，尤其对顺周期的行业信心不足，但随着比价差异不断拉大，市场结构有转换的需要。

　　截至9月3日，安信平稳增长混合A近三个月复权单位净值增长率为15.68%，位于同类可比基金515/880；近半年复权单位净值增长率为16.84%，位于同类可比基金429/880；近一年复权单位净值增长率为36.68%，位于同类可比基金463/880；近三年复权单位净值增长率为25.88%，位于同类可比基金123/872。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　从基金股票资产的估值角度来看，以最新中报数据计算，2025年6月30日，该基金持股加权市盈率（TTM）约为15.85倍，同类均值为15.75倍；加权市净率（LF）约1.62倍，同类均值为2.52倍；加权市销率（TTM）约1.6倍，同类均值为2.16倍。

　　从成长性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加权营业收入同比增长率（TTM）为-0.05%，加权净利润同比增长率（TTM）为-0.07%，加权年化净资产收益率为0.1%。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率为0.3169，位于同类可比基金142/875。

　　截至9月3日，基金近三年最大回撤为19.95%，同类可比基金排名795/861。单季度最大回撤出现在2024年一季度，为13.67%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为61.76%，同类平均为80.43%。2023年末基金达到68.83%的最高仓位，2019年三季度末最低，为12.63%。

　　截至2025年上半年末，基金规模为2257.66万元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共计1971户，合计持有1579.9万份。其中管理人员工持有118.24万份，占比7.48%，机构持有份额占比5.68%，个人投资者占比94.32%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年换手率约61.19%，持续2年低于同类均值。

　　截至2025年上半年末，基金十大重仓股分别是海螺水泥、宁德时代、中国平安、贵州茅台、美的集团、招商银行、五粮液、天齐锂业、万华化学、陕西煤业。

　　核校：王博