AI基金鹏华策略回报混合（004986）披露2025年中期报告，上半年基金利润1055.09万元，加权平均基金份额本期利润0.0566元。报告期内，基金净值增长率为3.51%，截至上半年末，基金规模为2.01亿元。

　　该基金属于灵活配置型基金。截至9月3日，单位净值为1.458元。基金经理是张鹏，目前管理的4只基金近一年均为正收益。其中，截至9月3日，鹏华价值共赢两年持有期混合近一年复权单位净值增长率最高，达47.89%；鹏华致远成长混合A最低，为20.93%。

　　基金管理人在中期报告中表示，上半年的操作上，围绕估值合理的优势公司构建的核心持仓未变，边际上参与轮动行情，对于涨幅较大波动率放大的部分高成长个股进行了兑现，因此仓位小幅下降。核心持仓包括银行等低估值优质大盘价值股，和估值合理成长空间较大的制造业公司，以及供给刚性股价底部的商品板块。

　　边际上，3月初科技板块波动率放大时兑现部分2024年Q4加仓的科技股，4月份市场见底后，持续小幅加仓银行、非银和大宗周期品仓位，边际加仓创新药、海外算力等板块，并在6月份兑现部分超涨标的。高点减仓了汽车板块。

　　截至9月3日，鹏华策略回报混合近三个月复权单位净值增长率为18.08%，位于同类可比基金19/119；近半年复权单位净值增长率为15.17%，位于同类可比基金23/119；近一年复权单位净值增长率为45.82%，位于同类可比基金15/119；近三年复权单位净值增长率为3.35%，位于同类可比基金70/119。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　从基金股票资产的估值角度来看，以最新中报数据计算，2025年6月30日，该基金持股加权市盈率（TTM）约为16.59倍，同类均值为10.17倍；加权市净率（LF）约1.45倍，同类均值为2.1倍；加权市销率（TTM）约1.04倍，同类均值为2.04倍。

　　从成长性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加权营业收入同比增长率（TTM）为-0.01%，加权净利润同比增长率（TTM）为0.15%，加权年化净资产收益率为0.09%。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率为0.1098，位于同类可比基金49/119。

　　截至9月3日，基金近三年最大回撤为38.46%，同类可比基金排名20/116。单季度最大回撤出现在2021年一季度，为27.9%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为80.16%，同类平均为46.3%。2019年三季度末基金达到93.07%的最高仓位，2024年末最低，为35.3%。

　　截至2025年上半年末，基金规模为2.01亿元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共计1.32万户，合计持有1.56亿份。其中管理人员工持有54.11万份，占比0.35%，机构持有份额占比0.04%，个人投资者占比99.96%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年换手率约245.14%，持续低于同类均值。

　　截至2025年上半年末，基金十大重仓股分别是农业银行、中国太保、格力电器、春风动力、中国神华、沪电股份、宇通客车、北方华创、华泰证券、中信证券。

　　核校：王博