AI基金农银中小盘混合（660005）披露2025年半年报，上半年基金利润791.02万元，加权平均基金份额本期利润0.0433元。报告期内，基金净值增长率为1.66%，截至上半年末，基金规模为4.93亿元。

　　该基金属于偏股混合型基金。截至9月3日，单位净值为3.184元。基金经理是徐文卉，目前管理的5只基金近一年均为正收益。其中，截至9月3日，农银中小盘混合近一年复权单位净值增长率最高，达26.5%；农银新兴消费股票最低，为8.95%。

　　基金管理人在中期报告中表示，展望后市，我们认为消费大板块有望企稳向上。由于短期经济压力和产业政策等原因，总量消费处于周期底部，部分细分行业价格指标近期已位于 4-5 年以来新低位置，我们认为在企业硬性成本限制下和反内卷产业政策导向下，价格指标有望在 2025 年下半年或 2026 年筑底企稳，带来总量消费中期维度企稳向上，目前价格隐含预期已经相对悲观，等待极致行情下可能的更好赔率买点。

　　截至9月3日，农银中小盘混合近三个月复权单位净值增长率为19.50%，位于同类可比基金303/607；近半年复权单位净值增长率为19.50%，位于同类可比基金295/607；近一年复权单位净值增长率为26.50%，位于同类可比基金493/604；近三年复权单位净值增长率为-17.09%，位于同类可比基金446/495。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　从基金股票资产的估值角度来看，以最新中报数据计算，2025年6月30日，该基金持股加权市盈率（TTM）约为30.98倍，同类均值为33.74倍；加权市净率（LF）约3.02倍，同类均值为2.47倍；加权市销率（TTM）约2.21倍，同类均值为2.07倍。

　　从成长性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加权营业收入同比增长率（TTM）为0.16%，加权净利润同比增长率（TTM）为0.1%，加权年化净资产收益率为0.1%。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率为-0.5827，位于同类可比基金456/468。

　　截至9月3日，基金近三年最大回撤为40.11%，同类可比基金排名182/483。单季度最大回撤出现在2021年一季度，为19.41%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为75.58%，同类平均为85.36%。2020年末基金达到88.32%的最高仓位，2021年一季度末最低，为61.28%。

　　截至2025年上半年末，基金规模为4.93亿元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共计4.7万户，合计持有1.8亿份。其中管理人员工持有0份，机构持有份额占比2.97%，个人投资者占比97.03%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年换手率约136%，持续1年低于同类均值。

　　截至2025年上半年末，基金十大重仓股分别是东鹏饮料、巨人网络、北方华创、中宠股份、若羽臣、渝农商行、胜宏科技、圣邦股份、中国重汽、海信视像。

　　核校：沈楠