AI基金招商瑞享1年持有期混合A（012594）披露2025年半年报，上半年基金利润429.72万元，加权平均基金份额本期利润0.0293元。报告期内，基金净值增长率为2.68%，截至上半年末，基金规模为1.61亿元。

　　该基金属于偏债混合型基金。截至9月3日，单位净值为1.123元。基金经理是吴德瑄和余芽芳，目前共同管理的2只基金近一年均为正收益。其中，截至9月3日，招商瑞乐6个月持有期混合A近一年复权单位净值增长率最高，达15.04%；招商瑞享1年持有期混合A最低，为14.55%。

　　基金管理人在中期报告中表示，宏观经济层面我们对于下半年展望分为两个方面：首先，国内经济我们认为见底回升的概率大增，整体市场维持乐观。其次，海外不确定性下降，整体市场冲击性事件概率下降。因此对于权益配置维持积极偏进攻的方向。重点着眼于景气度上行、估值折价、景气度拐点等方向寻找标的。

　　截至9月3日，招商瑞享1年持有期混合A近三个月复权单位净值增长率为3.90%，位于同类可比基金272/630；近半年复权单位净值增长率为4.38%，位于同类可比基金273/630；近一年复权单位净值增长率为14.55%，位于同类可比基金139/630；近三年复权单位净值增长率为14.16%，位于同类可比基金111/561。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　从基金股票资产的估值角度来看，以最新中报数据计算，2025年6月30日，该基金持股加权市盈率（TTM）约为615.84倍，同类均值为17.52倍；加权市净率（LF）约4.07倍，同类均值为1.75倍；加权市销率（TTM）约4.19倍，同类均值为1.59倍；三项估值均高于同类平均水平。

　　从成长性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加权营业收入同比增长率（TTM）为0.06%，加权净利润同比增长率（TTM）为-1.2%，加权年化净资产收益率为0.01%。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率为0.8217，位于同类可比基金26/546。

　　截至9月3日，基金近三年最大回撤为4.33%，同类可比基金排名424/538。单季度最大回撤出现在2024年一季度，为2.49%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为8.8%，同类平均为18.92%。2024年三季度末基金达到13.18%的最高仓位，2023年上半年末最低，为4.08%。

　　截至2025年上半年末，基金规模为1.61亿元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共计1182户，合计持有1.48亿份。其中管理人员工持有54.61万份，占比0.37%，机构持有份额占比19.46%，个人投资者占比80.54%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年换手率约322.18%，持续2年高于同类均值。

　　该基金持股集中度较高。截至2025年上半年末，基金十大重仓股分别是鼎捷数智、彩讯股份、第四范式、寒武纪、中旗新材、中芯国际、汉得信息、凌云股份、宝通科技、迈富时。

　　核校：杨宁