9月4日，新能源电池和储能板块再度领衔冲高，同类规模领先、费率最低档的电池50ETF（159796）一度大涨5%，目前仍然涨超3.5%，开盘不到半小时再获5000万份净申购，资金已连续4日获资金汹涌增仓超5亿元！

　　电池50ETF（159796）标的指数成分股多数冲高，杭可科技涨超12%，中伟股份涨超11%，珠海冠宇、派能科技、亿纬锂能等涨超9%，阳光电源涨超5%，宁德时代、格林美涨超2%，欣旺达、先导智能等涨幅居前。

　　消息面上，今年以来，海外储能需求爆发式增长，令国内储能电芯企业订单激增。机构数据统计，2025年上半年，全球储能电芯出货量226GWh，同比增长97%。其中前九名均为中国企业，国内企业储能锂电池出货在全球占比超过90%，海外大单屡屡刷新纪录。

　　工厂开足马力进入满产状态，叠加新能源上网电价市场化改革落地，有储能企业甚至表示“加价也排不了单”，出现“一芯难求”的局面。2024年还在产能过剩的储能电芯市场，最近突然进入了“加价也排不到货”的状态，这种供需反转的速度超出了所有人的预期。宁德时代、亿纬锂能等企业的产线持续满负荷运转，订单量激增至需排队等候，有企业表示“客户加价也排不了单”。进入三季度以来，全球储能市场持续活跃，阳光电源等中国企业拿下订单的消息频传。

　　当前全球海外储能需求高景气，带动产业价格回升，储能行业有望迎来基本面拐点，逐渐走出长期通缩局面，前期低迷的储能板块受益流动性轮动修复。

　　【需求：欧美需求高景气，拐点信号兑现】

　　中信证券指出，欧美需求高景气与产业供给优化、价格回升共振，储能行业迎来基本面拐点，逐渐走出长期通缩局面，前期低迷的储能板块受益流动性轮动修复。当前储能行业2026年PE集中在15-20倍区间，安全边际较高：

　　美国：关税影响淡化，OBBBA法案推动美国抢装需求，2026年装机预期不降反增。

　　欧洲：大储低基数放量高增，户储&工商储供需改善、渠道加速回暖。

　　【价格：电芯涨价印证需求景气，行业逐渐走出长期通缩局面】

　　中信证券认为，从各家电池厂25H1业绩会交流看，今年以来头部电池厂订单饱满、产能紧缺，部分头部厂家2026年储能电池订单已接近排满。根据SMM储能消息，25Q2澳洲、东欧等地户储起量率先推动50/100Ah小电芯涨价3-5分/Wh，后进入25Q3后280/314Ah电芯陆续涨价1-2分/Wh，且头部厂家国内储能系统价格近期开始见底回升，长期通缩的国内储能市场当前进入价格拐点。从产业价值分配来看，预计电池厂及头部集成商将率先获得增量收益，2025年国内储能业务有望摆脱过去“不赚钱”的局面，盈利进入修复通道。（来源于中信证券20250904《储能｜需求景气，价格回升，拐点信号兑现》）