AI基金景顺长城成长之星股票A（000418）披露2025年半年报，上半年基金利润1.26亿元，加权平均基金份额本期利润0.2023元。报告期内，基金净值增长率为5.72%，截至上半年末，基金规模为23.94亿元。

　　该基金属于标准股票型基金。截至9月3日，单位净值为4.46元。基金经理是周寒颖，目前管理的3只基金近一年均为正收益。其中，截至9月3日，景顺长城港股通全球竞争力混合A类近一年复权单位净值增长率最高，达44.54%；景顺长城成长之星股票A最低，为35.84%。

　　基金管理人在中期报告中表示，展望 2025 年下半年投资机会，我们把握超额收益的几个方向：看好反内卷长期制度构建对净利润/净资产收益率的托底，包括传统行业、新兴行业的反内卷；持续看好上游供给紧张的矿产资源，中长期供给结构优化将持续推动商品价格景气及估值修复；业绩超预期的低估值高股息金融资产；消费科技医药军工仍是中长期成长主线，若估值回落到合理偏低水平适合做底部布局。

　　当然，预判市场风格是困难的，我们能做好的是基本面研究和跟踪，做好性价比策略，做好动态调整，争取为投资人创造稳健的超额收益。

　　截至9月3日，景顺长城成长之星股票A近三个月复权单位净值增长率为18.21%，位于同类可比基金33/61；近半年复权单位净值增长率为22.39%，位于同类可比基金13/61；近一年复权单位净值增长率为35.84%，位于同类可比基金39/61；近三年复权单位净值增长率为23.47%，位于同类可比基金15/60。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　从基金股票资产的估值角度来看，以最新中报数据计算，2025年6月30日，该基金持股加权市盈率（TTM）约为21.28倍，同类均值为20.85倍；加权市净率（LF）约2.86倍，同类均值为2.12倍；加权市销率（TTM）约1.87倍，同类均值为1.66倍；三项估值均高于同类平均水平。

　　从成长性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加权营业收入同比增长率（TTM）为0.07%，加权净利润同比增长率（TTM）为0.15%，加权年化净资产收益率为0.13%。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率为0.3181，位于同类可比基金19/60。

　　截至9月3日，基金近三年最大回撤为20.27%，同类可比基金排名51/59。单季度最大回撤出现在2021年一季度，为20.96%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为86.1%，同类平均为88.81%。2024年三季度末基金达到92.64%的最高仓位，2022年三季度末最低，为80.87%。

　　截至2025年上半年末，基金规模为23.94亿元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共计30.7万户，合计持有6.17亿份。其中管理人员工持有29.27万份，占比0.05%，机构持有份额占比70.05%，个人投资者占比29.95%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年换手率约176.64%，持续4年高于同类均值。

　　截至2025年上半年末，基金十大重仓股分别是招商银行、紫金矿业、海大集团、顺丰控股、东方电缆、宁德时代、阳光电源、一品红、安集科技、中国船舶。

　　核校：沈楠