AI基金景顺长城量化小盘股票A（005457）披露2025年半年报，上半年基金利润2763.85万元，加权平均基金份额本期利润0.1690元。报告期内，基金净值增长率为12.44%，截至上半年末，基金规模为2.41亿元。

　　该基金属于标准股票型基金。截至9月3日，单位净值为1.685元。基金经理是黎海威，目前管理12只基金。其中，截至9月3日，景顺长城创业板综指增强A近一年复权单位净值增长率最高，达96.3%；景顺长城量化对冲策略三个月定期开放混合A最低，为-2.55%。

　　基金管理人在中期报告中表示，展望未来，外需在抢出口效应退潮后可能会进一步降温回落，内需在补贴政策的支持下可能对经济形成一定支撑，海外环境依然面临一定的不确定性。同时随着经济动能的转换，新质生产力相关产业有望迎来快速发展，权益市场依然具有较多结构性的投资机会。个股层面相对充裕的流动性环境，市场层面相对分散的结构性行情，这对于我们量化选股模型是相对有利的。长期来看，改革创新是保持经济增长的根本动力，在科学技术带动产业升级的大背景下，我们对经济的长期健康发展持较为乐观的态度。目前A股市场整体估值已进入长期价值配置区间，具有较高成长性的行业和较强竞争力的公司，将具备较高的投资价值。我们的投资组合仍然会维持价值和成长之间的平衡，同时关注现金流良好和内生成长稳健的公司，在股市波动中以自下而上选股为主以期产生长期投资回报。

　　截至9月3日，景顺长城量化小盘股票A近三个月复权单位净值增长率为21.57%，位于同类可比基金71/167；近半年复权单位净值增长率为22.02%，位于同类可比基金63/167；近一年复权单位净值增长率为69.10%，位于同类可比基金21/166；近三年复权单位净值增长率为25.83%，位于同类可比基金34/160。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　从基金股票资产的估值角度来看，以最新中报数据计算，2025年6月30日，该基金持股加权市盈率（TTM）约为39.55倍，同类均值为23.39倍；加权市净率（LF）约1.93倍，同类均值为2.44倍；加权市销率（TTM）约1.24倍，同类均值为2.1倍。

　　从成长性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加权营业收入同比增长率（TTM）为0.04%，加权净利润同比增长率（TTM）为0.14%，加权年化净资产收益率为0.05%。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率为0.3686，位于同类可比基金28/159。

　　截至9月3日，基金近三年最大回撤为36.05%，同类可比基金排名82/158。单季度最大回撤出现在2024年一季度，为25.96%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为89.99%，同类平均为88.01%。2024年三季度末基金达到94.13%的最高仓位，2022年三季度末最低，为81.99%。

　　截至2025年上半年末，基金规模为2.41亿元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共计1.33万户，合计持有1.64亿份。其中管理人员工持有20.51万份，占比0.12%，机构持有份额占比25.73%，个人投资者占比74.27%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年换手率约437.36%，持续6年高于同类均值。

　　截至2025年上半年末，基金十大重仓股分别是洲明科技、骆驼股份、吉比特、晶方科技、顺网科技、南山控股、完美世界、大洋电机、焦点科技、奥瑞金。

　　核校：张蒲程