AI基金景顺长城港股通全球竞争力混合A类（012227）披露2025年半年报，上半年基金利润8413.44万元，加权平均基金份额本期利润0.1179元。报告期内，基金净值增长率为17.77%，截至上半年末，基金规模为6.6亿元。

　　该基金属于偏股混合型基金。截至9月3日，单位净值为0.901元。基金经理是周寒颖，目前管理的3只基金近一年均为正收益。其中，截至9月3日，景顺长城港股通全球竞争力混合A类近一年复权单位净值增长率最高，达44.54%；景顺长城成长之星股票A最低，为35.84%。

　　基金管理人在中期报告中表示，展望 2025 年下半年投资机会，我们看好四个方向：1、看好反内卷长期制度构建对净利润/净资产收益率的托底，包括传统行业、新兴行业的反内卷。2、估值吸引力。3、关注预期差改善带来的均值回归效应。4、南下资金已掌握港股通股票定价权，持续看好 AH 溢价修复机会。

　　截至9月3日，景顺长城港股通全球竞争力混合A类近三个月复权单位净值增长率为13.14%，位于同类可比基金450/607；近半年复权单位净值增长率为17.49%，位于同类可比基金330/607；近一年复权单位净值增长率为44.54%，位于同类可比基金301/604；近三年复权单位净值增长率为11.68%，位于同类可比基金180/495。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　从基金股票资产的估值角度来看，以最新中报数据计算，2025年6月30日，该基金持股加权市盈率（TTM）约为7.28倍，同类均值为33.74倍；加权市净率（LF）约1.04倍，同类均值为2.47倍；加权市销率（TTM）约0.45倍，同类均值为2.07倍；三项估值均低于同类平均水平。

　　从成长性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加权营业收入同比增长率（TTM）为0.11%，加权净利润同比增长率（TTM）为0.4%，加权年化净资产收益率为0.14%。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率为0.1652，位于同类可比基金142/468。

　　截至9月3日，基金近三年最大回撤为38.11%，同类可比基金排名219/483。单季度最大回撤出现在2022年一季度，为22.79%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为84.3%，同类平均为85.36%。2024年三季度末基金达到88.92%的最高仓位，2022年一季度末最低，为74.03%。

　　截至2025年上半年末，基金规模为6.6亿元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共计5608户，合计持有8.08亿份。其中管理人员工持有120.74万份，占比0.15%，机构持有份额占比44.94%，个人投资者占比55.06%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年换手率约182.43%，持续3年低于同类均值。

　　该基金持股集中度较高。截至2025年上半年末，基金十大重仓股分别是腾讯控股、阿里巴巴-W、泡泡玛特、小米集团-W、巨子生物、紫金矿业、网易云音乐、中国财险、中芯国际、顺丰控股。

　　核校：沈楠