AI基金招商安泰平衡混合（217002）披露2025年半年报，上半年基金利润406.35万元，加权平均基金份额本期利润0.0322元。报告期内，基金净值增长率为2.15%，截至上半年末，基金规模为1.93亿元。

　　该基金属于股债平衡型基金。截至9月3日，单位净值为1.658元。基金经理是李崟，目前管理的7只基金近一年均为正收益。其中，截至9月3日，招商瑞智优选混合(LOF)近一年复权单位净值增长率最高，达62.11%；招商安庆债券最低，为9.12%。

　　基金管理人在中期报告中表示，展望下半年，宏观经济依然面临一些压力，主要来源于消费刺激政策的退坡和关税影响出口，但全年实现GDP增长率5%左右的目标依然是大概率事件。财政和货币仍处于相对宽松阶段，价格指数预计变化不大。宏观经济的结构调整继续深化，内需的重要性越来越高。未来一段时间，权益类资产相对于固定收益类资产依然有吸引力。

　　在行业上，受益于逆全球化以及全球再工业化的有色金属行业，和经过关税战洗礼的具有竞争力的制造型企业，以及受益于转向内需增长的品牌类企业等都可能有较好的增长机会。

　　本基金将继续坚持自上而下与自下而上相结合的投资方法论，立足于深度研究和前瞻性研究，努力为持有人创造更好的回报。

　　截至9月3日，招商安泰平衡混合近三个月复权单位净值增长率为7.58%，位于同类可比基金15/25；近半年复权单位净值增长率为11.57%，位于同类可比基金6/25；近一年复权单位净值增长率为19.67%，位于同类可比基金11/25；近三年复权单位净值增长率为5.83%，位于同类可比基金11/22。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　从基金股票资产的估值角度来看，以最新中报数据计算，2025年6月30日，该基金持股加权市盈率（TTM）约为21.33倍，同类均值为19.26倍；加权市净率（LF）约1.55倍，同类均值为1.93倍；加权市销率（TTM）约1.05倍，同类均值为1.68倍。

　　从成长性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加权营业收入同比增长率（TTM）为-0.01%，加权净利润同比增长率（TTM）为0.02%，加权年化净资产收益率为0.07%。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率为0.2378，位于同类可比基金3/22。

　　截至9月3日，基金近三年最大回撤为22.06%，同类可比基金排名6/21。单季度最大回撤出现在2022年四季度，为13.22%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为46.52%，同类平均为47.82%。2023年一季度末基金达到49.53%的最高仓位，2021年上半年末最低，为38.45%。

　　截至2025年上半年末，基金规模为1.93亿元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共计1.27万户，合计持有1.26亿份。其中管理人员工持有10.7万份，占比0.09%，机构持有份额占比14.24%，个人投资者占比85.76%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年换手率约77.56%，持续3年低于同类均值。

　　该基金持股集中度较高，近2年前十大重仓股集中度长期超过60%。截至2025年上半年末，基金十大重仓股分别是保利发展、赤峰黄金、三一重工、恒瑞医药、伊利股份、新华保险、山金国际、招商蛇口、艾迪药业、金风科技。

　　核校：王博