AI基金招商裕华混合（014840）披露2025年半年报，上半年基金利润1641.46万元，加权平均基金份额本期利润0.0585元。报告期内，基金净值增长率为7.29%，截至上半年末，基金规模为2.7亿元。

　　该基金属于偏股混合型基金。截至9月3日，单位净值为1.169元。基金经理是徐张红。

　　基金管理人在中期报告中表示，操作上，本基金仓位处于中枢以上水平，结构上保持不断调整。本基金一季度增加了恒生科技、人形机器人相关的配置，减少了红利、医药、AI 等板块配置。本基金二季度减少了出口链、消费、汽车、电力设备等板块的配置，增加了医药、低波红利、周期等板块的配置。目前持仓结构以中长期成长空间大、行业格局良好、估值性价比较高的优质个股为主，组合配置较为均衡。

　　截至9月3日，招商裕华混合近三个月复权单位净值增长率为27.77%，位于同类可比基金152/607；近半年复权单位净值增长率为24.29%，位于同类可比基金198/607；近一年复权单位净值增长率为46.89%，位于同类可比基金272/604；近三年复权单位净值增长率为22.19%，位于同类可比基金107/495。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　从基金股票资产的估值角度来看，以最新中报数据计算，2025年6月30日，该基金持股加权市盈率（TTM）约为21.23倍，同类均值为33.74倍；加权市净率（LF）约2.44倍，同类均值为2.47倍；加权市销率（TTM）约2.53倍，同类均值为2.07倍。

　　从成长性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加权营业收入同比增长率（TTM）为0.11%，加权净利润同比增长率（TTM）为0.24%，加权年化净资产收益率为0.11%。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率为0.1366，位于同类可比基金160/468。

　　截至9月3日，基金近三年最大回撤为27.71%，同类可比基金排名421/483。单季度最大回撤出现在2022年三季度，为14.35%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为85.68%，同类平均为85.36%。2023年上半年末基金达到92.41%的最高仓位，2022年三季度末最低，为56.36%。

　　截至2025年上半年末，基金规模为2.7亿元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共计291户，合计持有2.87亿份。其中管理人员工持有108.36万份，占比0.38%，机构持有份额占比98.66%，个人投资者占比1.34%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年换手率约122.28%，持续2年低于同类均值。

　　截至2025年上半年末，基金十大重仓股分别是腾讯控股、阿里巴巴-W、百济神州、洛阳钼业、中芯国际、石药集团、美团-W、亚钾国际、立讯精密、博迁新材。

　　核校：孙萍