AI基金安信稳健增值混合A（001316）披露2025年半年报，上半年基金利润3134.88万元，加权平均基金份额本期利润0.008元。报告期内，基金净值增长率为0.5%，截至上半年末，基金规模为63.08亿元。

　　该基金属于灵活配置型基金。截至9月3日，单位净值为1.762元。基金经理是张翼飞和李君，目前共同管理的2只基金近一年均为正收益。其中，截至9月3日，安信稳健增利混合A近一年复权单位净值增长率最高，达14.19%；安信稳健增值混合A最低，为10.52%。

　　基金管理人在中期报告中表示，本基金股票仓位相对稳定，但随可转债估值上升，我们对可转债持仓比例相应下调。本基金重点持仓能源、家电、金融、地产等行业个股。上半年，组合的股票集中度略有下降，我们对组合中的金融股（包含银行转债）有所减持，主要是考虑其隐含回报率的下降，但优质银行股的绝对估值仍然具备吸引力。我们择机低位少量增持了白酒、化工等行业龙头，认为股价较为充分地反映了负面预期。另外，我们也增持了部分制造业个股，原因是这些龙头公司的全球化产能布局已卓有成效，关税战威胁下，此类公司在各自行业的竞争地位反而可能上升，短期冲击带来了较好的买入机会。

　　纯债部分，中短期债券经过年初以来的调整，收益率已略高于资金利率。当下期限利差和信用利差均处于历史上较低位置，中长债的相对性价比并不显著。期间，我们主要持有了短久期、高评级品种。

　　截至9月3日，安信稳健增值混合A近三个月复权单位净值增长率为1.97%，位于同类可比基金102/142；近半年复权单位净值增长率为2.60%，位于同类可比基金105/142；近一年复权单位净值增长率为10.52%，位于同类可比基金44/142；近三年复权单位净值增长率为14.04%，位于同类可比基金31/142。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　从基金股票资产的估值角度来看，以最新中报数据计算，2025年6月30日，该基金持股加权市盈率（TTM）约为11.1倍，同类均值为18.03倍；加权市净率（LF）约1.15倍，同类均值为1.84倍；加权市销率（TTM）约0.99倍，同类均值为1.68倍；三项估值均低于同类平均水平。

　　从成长性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加权营业收入同比增长率（TTM）为-0.08%，加权净利润同比增长率（TTM）为-0.17%，加权年化净资产收益率为0.1%。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率为0.6466，位于同类可比基金27/142。

　　截至9月3日，基金近三年最大回撤为7.2%，同类可比基金排名44/140。单季度最大回撤出现在2024年三季度，为6.06%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为16.81%，同类平均为18.35%。2023年一季度末基金达到18.29%的最高仓位，2020年一季度末最低，为1.58%。

　　截至2025年上半年末，基金规模为63.08亿元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共计77.71万户，合计持有36.36亿份。其中管理人员工持有48.63万份，占比0.01%，机构持有份额占比13.09%，个人投资者占比86.91%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年换手率约63.92%，持续5年低于同类均值。

　　该基金持股集中度较高，近2年前十大重仓股集中度长期超过60%。截至2025年上半年末，基金十大重仓股分别是中国海油、美的集团、保利发展、晋控煤业、海尔智家、宁波银行、山西焦煤、淮北矿业、中煤能源、顾家家居。

　　核校：王博