AI基金招商核心装备混合A（014686）披露2025年半年报，上半年基金利润688.51万元，加权平均基金份额本期利润0.0581元。报告期内，基金净值增长率为7.08%，截至上半年末，基金规模为6452.5万元。

　　该基金属于偏股混合型基金。截至9月3日，单位净值为0.682元。基金经理是冯福章，目前管理的2只基金近一年均为正收益。其中，截至9月3日，招商高端装备混合A近一年复权单位净值增长率最高，达38.47%；招商核心装备混合A最低，为32.81%。

　　基金管理人在中期报告中表示，1.精选个股：将继续深入研究行业内企业的基本面，选择具有核心竞争力、业绩稳定增长、研发能力强的企业进行投资。重点选择在核心零部件技术上有突破、智能化转型进展顺利的企业；在产业链中技术领先、市场份额高的企业；在人形机器人领域等新领域能获得下游订单的公司；在国际市场中，能受益海外需求增长的公司；在经济复苏时，需求恢复弹性大的公司。2.分散投资：为降低投资风险，将资金分散投资于不同行业、不同标的。避免过度集中投资于某一行业或某一企业，以平衡投资组合的风险和收益。3.密切关注高端装备制造行业的政策变化、技术创新、市场需求等动态，及时调整投资策略。上半年总体保持了高仓位运作，下半年将继续根据情况，在高仓位下优先高端制造业细分领域、不断优化投资组合，争取取得好的投资收益。

　　截至9月3日，招商核心装备混合A近三个月复权单位净值增长率为14.01%，位于同类可比基金422/615；近半年复权单位净值增长率为4.14%，位于同类可比基金579/615；近一年复权单位净值增长率为32.81%，位于同类可比基金400/601；近三年复权单位净值增长率为-28.10%，位于同类可比基金314/340。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　从基金股票资产的估值角度来看，以最新中报数据计算，2025年6月30日，该基金持股加权市盈率（TTM）约为9.6倍，同类均值为25.34倍；加权市净率（LF）约1.32倍，同类均值为2.34倍；加权市销率（TTM）约0.99倍，同类均值为2.09倍；三项估值均低于同类平均水平。

　　从成长性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加权营业收入同比增长率（TTM）为0.01%，加权净利润同比增长率（TTM）为0.26%，加权年化净资产收益率为0.14%。

　　截至6月27日，基金成立以来夏普比率为-0.2978。

　　截至9月3日，基金近三年最大回撤为50.45%，同类可比基金排名40/332。单季度最大回撤出现在2024年一季度，为26.95%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为91.03%，同类平均为83.27%。2024年上半年末基金达到94.44%的最高仓位，2025年上半年末最低，为82.94%。

　　截至2025年上半年末，基金规模为6452.5万元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共计2491户，合计持有1.06亿份。其中管理人员工持有12.56万份，占比0.12%，个人投资者占比100.00%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年换手率约580.69%，持续1年高于同类均值。

　　截至2025年上半年末，基金十大重仓股分别是胜宏科技、中创智领、德昌电机控股、网易云音乐、晶泰控股、斯菱股份、睿创微纳、瑞可达、天秦装备、宏达电子。

　　核校：孙萍