AI基金招商瑞安1年持有期混合A（011190）披露2025年半年报，上半年基金利润233.68万元，加权平均基金份额本期利润0.0133元。报告期内，基金净值增长率为1.36%，截至上半年末，基金规模为1.73亿元。

　　该基金属于偏债混合型基金。截至9月3日，单位净值为1.154元。基金经理是余芽芳和杜亮，目前共同管理的2只基金近一年均为正收益。其中，截至9月3日，招商瑞安1年持有期混合A近一年复权单位净值增长率最高，达10.81%；招商瑞信稳健配置混合A最低，为10.45%。

　　基金管理人在中期报告中表示，在资产配置上，考虑到债券利率下行到较低的收益率水平，股票资产的投资性价比更为突出，继去年末调高股票仓位中枢以来，上半年本基金继续维持积极进取的股票资产仓位。同时，考虑到港股市场估值更具性价比，本基金继续重视港股通投资，并将港股仓位潜力尽可能用足。从收益拆分来看，上半年港股配置贡献了明显高于A股配置的投资收益。

　　截至9月3日，招商瑞安1年持有期混合A近三个月复权单位净值增长率为6.10%，位于同类可比基金116/630；近半年复权单位净值增长率为6.91%，位于同类可比基金111/630；近一年复权单位净值增长率为10.81%，位于同类可比基金267/630；近三年复权单位净值增长率为12.28%，位于同类可比基金148/561。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　从基金股票资产的估值角度来看，以最新中报数据计算，2025年6月30日，该基金持股加权市盈率（TTM）约为5.33倍，同类均值为17.52倍；加权市净率（LF）约0.49倍，同类均值为1.75倍；加权市销率（TTM）约0.26倍，同类均值为1.59倍；三项估值均低于同类平均水平。

　　从成长性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加权营业收入同比增长率（TTM）为0.02%，加权净利润同比增长率（TTM）为-0.07%，加权年化净资产收益率为0.09%。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率为0.388，位于同类可比基金186/546。

　　截至9月3日，基金近三年最大回撤为4.74%，同类可比基金排名395/538。单季度最大回撤出现在2025年二季度，为3.97%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为19.19%，同类平均为18.92%。2024年末基金达到35.55%的最高仓位，2023年一季度末最低，为9.48%。

　　截至2025年上半年末，基金规模为1.73亿元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共计1735户，合计持有1.57亿份。其中管理人员工持有57.02万份，占比0.36%，机构持有份额占比6.36%，个人投资者占比93.64%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年换手率约161.26%，持续2年低于同类均值。

　　截至2025年上半年末，基金十大重仓股分别是中国通信服务、格力电器、联想集团、立讯精密、中国民航信息网络、白云山、安徽合力、明泰铝业、大华股份、亨通光电。

　　核校：杨宁