AI基金景顺长城先进智造混合A类（012130）披露2025年半年报，上半年基金利润8480.83万元，加权平均基金份额本期利润0.0444元。报告期内，基金净值增长率为5.95%，截至上半年末，基金规模为14.85亿元。

　　该基金属于偏股混合型基金。截至9月3日，单位净值为0.964元。基金经理是董晗，目前管理的8只基金近一年均为正收益。其中，截至9月3日，景顺长城景气优选一年持有混合A近一年复权单位净值增长率最高，达72.14%；景顺长城景颐招利6个月持有期债券A类最低，为11.05%。

　　基金管理人在中期报告中表示，展望2025年下半年，外部不确定性在上升，内部经济动能回升仍需财政和货币政策持续加力提振内需。具体看来，国内经济在抢出口效应退潮后，外需或降温回落，高频数据指向出口已经有走弱的迹象，外需回落同时也会拖累出口相关部门的生产和就业情况，叠加房价重现加速下行的压力，均对居民消费形成拖累。因此，下半年经济或面临下行压力，需要政策端给予对冲。

　　随着债券收益率大幅走低，A 股的性价比将更为突出，我们看好股票市场结构性机会。操作方面，继续在半导体、人工智能、高端装备、新能源、新材料、军工在内的一些长期高质量发展的方向寻找投资机会。

　　截至9月3日，景顺长城先进智造混合A类近三个月复权单位净值增长率为31.66%，位于同类可比基金32/182；近半年复权单位净值增长率为21.64%，位于同类可比基金66/182；近一年复权单位净值增长率为61.73%，位于同类可比基金38/181；近三年复权单位净值增长率为18.99%，位于同类可比基金39/172。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　从基金股票资产的估值角度来看，以最新中报数据计算，2025年6月30日，该基金持股加权市盈率（TTM）约为44.57倍，同类均值为29.05倍；加权市净率（LF）约3.01倍，同类均值为2.22倍；加权市销率（TTM）约2.73倍，同类均值为1.85倍；三项估值均高于同类平均水平。

　　从成长性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加权营业收入同比增长率（TTM）为0.14%，加权净利润同比增长率（TTM）为-0.02%，加权年化净资产收益率为0.07%。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率为0.1791，位于同类可比基金56/174。

　　截至9月3日，基金近三年最大回撤为40.97%，同类可比基金排名52/172。单季度最大回撤出现在2024年一季度，为26.98%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为88.41%，同类平均为87.22%。2024年三季度末基金达到92.69%的最高仓位，2023年三季度末最低，为85.85%。

　　截至2025年上半年末，基金规模为14.85亿元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共计1.74万户，合计持有18.53亿份。其中管理人员工持有402.97万份，占比0.22%，机构持有份额占比0.32%，个人投资者占比99.68%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年换手率约311.38%，持续高于同类均值。

　　截至2025年上半年末，基金十大重仓股分别是国睿科技、思特威、北方华创、中芯国际、中天科技、精智达、内蒙一机、福晶科技、九号公司、芯源微。

　　核校：王博