AI基金光大保德信消费股票A（008234）披露2025年半年报，上半年基金利润812.99万元，加权平均基金份额本期利润0.051元。报告期内，基金净值增长率为4.98%，截至上半年末，基金规模为1.57亿元。

　　该基金属于标准股票型基金，长期投资于消费股票。截至9月3日，单位净值为1.156元。基金经理是马鹏飞，目前管理的2只基金近一年均为正收益。其中，截至9月3日，光大保德信消费股票A近一年复权单位净值增长率最高，达29.03%；光大保德信睿盈混合A最低，为26.2%。

　　基金管理人在中期报告中表示，展望下半年，内需政策方面不仅突出实物性消费也进一步强调服务性消费；反内卷在扭转预期同时，也提高了顺周期的市场关注度，预计消费景气度带来的估值溢价有望较上半年有所收敛，胜率和赔率预计保持平衡；叠加海外经济预期的不确定性，国内扩内需的潜力也有望提升；剔除景气度预期，从股息收益的维度看，也具备了性价比，整体看消费有望进入中线布局阶段。

　　截至9月3日，光大保德信消费股票A近三个月复权单位净值增长率为3.48%，位于同类可比基金26/41；近半年复权单位净值增长率为11.92%，位于同类可比基金16/41；近一年复权单位净值增长率为29.03%，位于同类可比基金12/41；近三年复权单位净值增长率为-19.35%，位于同类可比基金26/38。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　从基金股票资产的估值角度来看，以最新中报数据计算，2025年6月30日，该基金持股加权市盈率（TTM）约为25.98倍，同类均值为20.03倍；加权市净率（LF）约2.74倍，同类均值为3.1倍；加权市销率（TTM）约2.47倍，同类均值为2.06倍。

　　从成长性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加权营业收入同比增长率（TTM）为0.08%，加权净利润同比增长率（TTM）为0.25%，加权年化净资产收益率为0.11%。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率为-0.177，位于同类可比基金28/37。

　　截至9月3日，基金近三年最大回撤为47.12%，同类可比基金排名6/38。单季度最大回撤出现在2022年一季度，为23.61%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为87.22%，同类平均为87.71%。2021年末基金达到92.8%的最高仓位，2023年上半年末最低，为78.6%。

　　截至2025年上半年末，基金规模为1.57亿元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共计4.91万户，合计持有1.44亿份。其中管理人员工持有49.64万份，占比0.35%，机构持有份额占比15.61%，个人投资者占比84.39%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年换手率约613.49%，持续2年高于同类均值。

　　该基金持股集中度较高。截至2025年上半年末，基金十大重仓股分别是黄山旅游、九华旅游、首旅酒店、西域旅游、牧原股份、青岛啤酒、一心堂、思摩尔国际、百润股份、隆平高科。

　　核校：沈楠