AI基金民生加银价值优选6个月持有期股票A（011285）披露2025年半年报，上半年基金利润3780.24万元，加权平均基金份额本期利润0.0325元。报告期内，基金净值增长率为5.7%，截至上半年末，基金规模为6.86亿元。

　　该基金属于标准股票型基金。截至9月3日，单位净值为0.665元。基金经理是王亮，目前管理的5只基金近一年均为正收益。其中，截至9月3日，民生加银龙头优选股票A近一年复权单位净值增长率最高，达20.7%；民生加银质量领先混合A最低，为16.34%。

　　基金管理人在中期报告中表示，在股票市场上，伴随着指数的持续上涨，大部分公司的估值修复已经完成，但基本面的改善并非一蹴而就，叠加全球金融市场风险偏好均处于高位，一旦有不及预期的情况出现则可能会造成指数波动率加大。我们对中国资产总体持续向上的判断没有变化，对下半年股票市场的判断是震荡向上，但是波动率存在加大的可能。

　　我们配置的思路主要围绕在能够保持业绩稳定增长，且乐于回馈股东的公司。我们也倾向于认为具有上述特征的公司将会给持有人带来源源不断的回报。尽管我们对中国资产持续向上充满信心，但是也意识到外部环境更加复杂多变，需要时刻保持对市场的敬畏之心。

　　截至9月3日，民生加银价值优选6个月持有期股票A近三个月复权单位净值增长率为11.13%，位于同类可比基金138/167；近半年复权单位净值增长率为14.93%，位于同类可比基金106/167；近一年复权单位净值增长率为19.07%，位于同类可比基金154/166；近三年复权单位净值增长率为-13.38%，位于同类可比基金139/160。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　从基金股票资产的估值角度来看，以最新中报数据计算，2025年6月30日，该基金持股加权市盈率（TTM）约为5.28倍，同类均值为23.39倍；加权市净率（LF）约0.74倍，同类均值为2.44倍；加权市销率（TTM）约0.62倍，同类均值为2.1倍；三项估值均低于同类平均水平。

　　从成长性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加权营业收入同比增长率（TTM）为0.13%，加权净利润同比增长率（TTM）为0.33%，加权年化净资产收益率为0.14%。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率为-0.3805，位于同类可比基金146/159。

　　截至9月3日，基金近三年最大回撤为37.32%，同类可比基金排名66/158。单季度最大回撤出现在2022年一季度，为21.87%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为88.29%，同类平均为88.01%。2024年一季度末基金达到91.41%的最高仓位，2021年三季度末最低，为51.05%。

　　截至2025年上半年末，基金规模为6.86亿元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共计1.16万户，合计持有11.18亿份。其中管理人员工持有327.89份，机构持有份额占比0.09%，个人投资者占比99.91%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年换手率约156.25%。

　　截至2025年上半年末，基金十大重仓股分别是腾讯控股、格力电器、紫金矿业、中国人民保险集团、中国移动、美的集团、洛阳钼业、中国海洋石油、顺丰控股、阿里巴巴-W。

　　核校：王博