AI基金交银医药创新股票A（004075）披露2025年半年报，上半年基金利润3.46亿元，加权平均基金份额本期利润0.3658元。报告期内，基金净值增长率为17.62%，截至上半年末，基金规模为25亿元。

　　该基金属于标准股票型基金，长期投资于医药医疗股票。截至9月3日，单位净值为2.988元。基金经理是楼慧源，目前管理的3只基金近一年均为正收益。其中，截至9月3日，交银医药创新股票A近一年复权单位净值增长率最高，达54.09%；交银启汇混合A最低，为38.85%。

　　基金管理人在中期报告中表示，展望2025年下半年，我们认为医药行业将呈现几项特点：（1）创新药国谈政策较为友好、商保目录有望推出，产品力、市场、临床体系强的公司将进一步提升其医院市场份额，且通过产品海外授权、享受到海外市场的更大空间；（2）医疗设备的动销增速重回较好增长；（3）海外新药研发外包的景气度回升；（4）设备器械龙头公司积极出海；（5）老龄化人群扩大、线上化率提升，院外OTC产品包括器械和中药有望抓住增长契机。

　　本基金将持续关注以下方向：（1）创新药在国内市场的较快增长，以及出海机会；（2）创新器械的国产替代和出海；（3）院外市场，格局稳定、股东回报较好的公司；（4）AI技术对药物研发和医疗诊断的赋能。

　　截至9月3日，交银医药创新股票A近三个月复权单位净值增长率为22.31%，位于同类可比基金33/54；近半年复权单位净值增长率为42.38%，位于同类可比基金23/54；近一年复权单位净值增长率为54.09%，位于同类可比基金30/53；近三年复权单位净值增长率为16.01%，位于同类可比基金16/47。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　从基金股票资产的估值角度来看，以最新中报数据计算，2025年6月30日，该基金持股加权市盈率（TTM）约为60.11倍，同类均值为-135.64倍；加权市净率（LF）约5.28倍，同类均值为4.24倍；加权市销率（TTM）约8.3倍，同类均值为6.53倍；三项估值均高于同类平均水平。

　　从成长性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加权营业收入同比增长率（TTM）为0.06%，加权净利润同比增长率（TTM）为0.22%，加权年化净资产收益率为0.09%。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率为-0.0649，位于同类可比基金23/46。

　　截至9月3日，基金近三年最大回撤为35.95%，同类可比基金排名32/47。单季度最大回撤出现在2021年一季度，为26.47%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为84.29%，同类平均为88.2%。2021年三季度末基金达到90.1%的最高仓位，2025年一季度末最低，为79.72%。

　　截至2025年上半年末，基金规模为25亿元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共计13.85万户，合计持有10.42亿份。其中管理人员工持有138.8万份，占比0.13%，机构持有份额占比25.39%，个人投资者占比74.61%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年换手率约168.72%，持续2年低于同类均值。

　　该基金持股集中度较高。截至2025年上半年末，基金十大重仓股分别是恒瑞医药、药明康德、泽璟制药、百济神州、新诺威、艾力斯、东阿阿胶、惠泰医疗、荣昌生物、三生国健。

　　核校：王博