AI基金华商上游产业股票A（005161）披露2025年半年报，上半年基金利润1574.48万元，加权平均基金份额本期利润0.206元。报告期内，基金净值增长率为13.38%，截至上半年末，基金规模为1.96亿元。

　　该基金属于标准股票型基金，长期投资于周期股票。截至9月3日，单位净值为3.127元。基金经理是张文龙，目前管理的4只基金近一年均为正收益。其中，截至9月3日，华商鑫选回报一年持有混合A近一年复权单位净值增长率最高，达69.04%；华商新能源汽车混合A最低，为43.86%。

　　基金管理人在中期报告中表示，展望后市，美国债务问题在“大美丽”法案之后日益突出，双赤字格局下的弱美元依然值得期待。国内经济依然运行在稳中有进的框架，价格信号偏弱依然是整体的薄弱点，考虑到中国风险处置的卓越成绩和中国资产的估值吸引力，市场中长期的表现依然尤为值得期待。

　　截至9月3日，华商上游产业股票A近三个月复权单位净值增长率为30.75%，位于同类可比基金4/18；近半年复权单位净值增长率为37.49%，位于同类可比基金6/18；近一年复权单位净值增长率为44.48%，位于同类可比基金5/16；近三年复权单位净值增长率为40.13%，位于同类可比基金4/9。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　从基金股票资产的估值角度来看，以最新中报数据计算，2025年6月30日，该基金持股加权市盈率（TTM）约为14.99倍，同类均值为-24.05倍；加权市净率（LF）约2.16倍，同类均值为1.4倍；加权市销率（TTM）约0.87倍，同类均值为0.86倍；三项估值均高于同类平均水平。

　　从成长性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加权营业收入同比增长率（TTM）为0.1%，加权净利润同比增长率（TTM）为0.17%，加权年化净资产收益率为0.14%。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率为0.5064，位于同类可比基金5/9。

　　截至9月3日，基金近三年最大回撤为22.14%，同类可比基金排名6/9。单季度最大回撤出现在2024年三季度，为17.82%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为84.9%，同类平均为88.74%。2024年上半年末基金达到90.95%的最高仓位，2025年一季度末最低，为77.59%。

　　截至2025年上半年末，基金规模为1.96亿元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共计7658户，合计持有7573.63万份。其中管理人员工持有4.56万份，占比0.06%，机构持有份额占比66.23%，个人投资者占比33.77%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年换手率约228.07%，持续高于同类均值。

　　截至2025年上半年末，基金十大重仓股分别是紫金矿业、洛阳钼业、西部矿业、兴业银锡、湖南黄金、中金黄金、云铝股份、神火股份、中国铝业、株冶集团。

　　核校：沈楠