AI基金九泰天兴量化智选A（011107）披露2025年半年报，上半年基金利润28.8万元，加权平均基金份额本期利润0.0106元。报告期内，基金净值增长率为1.19%，截至上半年末，基金规模为2138.17万元。

　　该基金属于标准股票型基金。截至9月3日，单位净值为0.919元。基金经理是刘开运，目前管理的9只基金近一年均为正收益。其中，截至9月3日，九泰锐益混合(LOF)A近一年复权单位净值增长率最高，达42.99%；九泰科盈价值混合A最低，为21.7%。

　　基金管理人在中期报告中表示，我们认为基金投资要获取较好的投资收益，需要具备“好基金+好买点”两个条件。所谓“好基金”，指的是具有明确、具体、可行的投资策略，并通过重要的交易执行和一定时间长度的投资业绩验证了其相关投资策略的基金。我们努力将本基金打造成这样的基金。

　　所谓“好买点”指的是基金投资的时点选择也非常重要。在市场估值较低时买入基金，获得好的投资收益的概率更高。本基金重点投资于沪深 300 指数范围内的优质公司，该指数当前(2025 年 7 月 7 日) PB(LF)为 1.38，低于过去十年平均值(1.48)，位居最近十年30.72%分位数。基于指数当前整体较低的估值，我们认为当前是布局此类资产的良好时机。

　　截至9月3日，九泰天兴量化智选A近三个月复权单位净值增长率为14.51%，位于同类可比基金69/110；近半年复权单位净值增长率为12.76%，位于同类可比基金80/110；近一年复权单位净值增长率为26.95%，位于同类可比基金78/110；近三年复权单位净值增长率为4.72%，位于同类可比基金40/80。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　从基金股票资产的估值角度来看，以最新中报数据计算，2025年6月30日，该基金持股加权市盈率（TTM）约为13.65倍，同类均值为28.84倍；加权市净率（LF）约1.35倍，同类均值为2.19倍；加权市销率（TTM）约1.38倍，同类均值为1.95倍；三项估值均低于同类平均水平。

　　从成长性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加权营业收入同比增长率（TTM）为0.01%，加权净利润同比增长率（TTM）为0%，加权年化净资产收益率为0.1%。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率为0.0891，位于同类可比基金37/78。

　　截至9月3日，基金近三年最大回撤为22.79%，同类可比基金排名67/77。单季度最大回撤出现在2022年三季度，为14.14%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为92.97%，同类平均为88.09%。2025年一季度末基金达到94.51%的最高仓位，2021年末最低，为61.33%。

　　截至2025年上半年末，基金规模为2138.17万元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共计322户，合计持有2597.25万份。机构持有份额占比2.92%，个人投资者占比97.08%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年换手率约7.45%，持续1年低于同类均值。

　　截至2025年上半年末，基金十大重仓股分别是宁德时代、中国平安、江苏银行、成都银行、招商银行、工商银行、民生银行、贵州茅台、宁波银行、北方华创。

　　核校：沈楠