近日，证监会在谋划“十五五”时期资本市场重点任务举措时，明确了下一步的改革计划，包括持续巩固资本市场回稳向好势头，以深化投融资综合改革为牵引，加快推进新一轮资本市场改革开放，不断增强市场的吸引力和包容性，积极倡导长期投资、价值投资、理性投资理念等。
清华大学国家金融研究院院长田轩认为，“十四五”期间资本市场改革亮点频出，与经济高质量发展同频共振，深化投融资综合改革、增强市场吸引力和包容性、倡导价值投资和理性投资将是未来的改革关键突破点，在此过程中，如何促进资本市场与科技发展的深度融合、推进资本市场国际化等也是必答题。
加快推进投融资综合改革
投资与融资是资本市场的一体两面，二者相辅相成，相互促进。证监会指出，要以深化投融资综合改革为牵引，加快推进新一轮资本市场改革开放。这一提法首次出现在2024年12月召开的中央经济工作会议，随后在2025年的证监会工作会议、年中工作会议等多个场合被屡次提及。
南开大学金融发展研究院院长田利辉认为，深化资本市场投融资综合改革是项系统工程，改革应更加重视投融资综合平衡，通过实现量的总体平衡、质的持续提升以及权责的有效制衡，引导资金供给与融资需求相匹配，推动资本市场高质量发展，更好服务实体经济。
过去一段时间，证监会加快推进投融资综合改革，推动一批标志性改革取得突破。在投资端改革方面，加大力度推动中长期资金入市，打通社保、保险、理财等资金入市的堵点痛点，公募基金高质量发展行动方案发布，行业机构从“重规模”向“重回报”转变。今年以来，社保、保险、年金等中长期资金累计净买入A股超过2000亿元，反映出中长期资金加速流入与股市回稳向好的良性循环正在形成。
同时，证监会多措并举提升上市公司质量和投资价值，深化上市公司并购重组改革，活跃并购重组市场，2024年至2025年8月底披露并购重组交易超4600单；持续推动上市公司强化分红、回购，2024年至2025年7月底上市公司实施分红4.2万余亿元、回购2300余亿元，均创历史新高。
在融资端改革方面，资本市场连续多年推出科创板改革措施，持续深化发行上市、并购重组、股权激励等领域的适配性改革，优化制度和产品供给，完善股、债、期等多层次资本市场体系和服务功能，引导各类要素资源加快向创新领域集聚，今年新上市公司中约七成为专精特新企业。
当前，中长期资金入市框架逐步明晰，政策重心向长效机制建设转变。田轩建议，要进一步增强投融资发展的协同性，建设更加完善的多层次资本市场，提升对科技创新企业的支持力度，既为市场提供流动性支撑，也为新质生产力发展注入资本动能。
增强市场吸引力和包容性
我国科技创新与资本市场的“双向奔赴”仍然存在一些堵点，投资端、融资端均存在一定程度的吸引力和包容性不足的情况，如何通过制度创新，突破体制机制约束，发挥科技与资本的协同效应，是当下改革需要解决的问题。证监会表示，要不断增强市场的吸引力和包容性。
怎样增强“吸引力和包容性”？中国资本市场学会秘书长魏刚认为，首先是增强对投资者的吸引力，提高市场内在稳定性，提升上市公司质量和投资价值，加强投资者合法权益保护，全面增强投资者获得感；同时，更好发挥资本市场支持科技创新和新质生产力发展的重要作用，着力增强制度的包容性、适应性和吸引力，有针对性地满足科技型企业的现实需求，推动科技创新和产业创新融合发展。
增强市场吸引力和包容性的本质，是通过制度创新、市场开放和生态优化，构建一个高效配置资源、广泛服务各类主体、兼顾风险与收益平衡的现代金融体系。
记者了解到，证监会将更大力度培育壮大长期资本、耐心资本，加快构建支持“长钱长投”的政策体系，扎实推进中长期资金入市和公募基金改革；以深化科创板、创业板改革为抓手，以发展多元股权融资为重点，健全覆盖各类企业发展全生命周期需求的股债期产品和服务体系，更好服务新质生产力发展；不断完善上市公司全链条的监管制度安排，抓好并购重组改革落地，加大上市公司分红、回购激励约束，强化资本市场财务造假综合惩防，推动上市公司在高质量发展中更好回报投资者。
倡导长期投资、价值投资和理性投资
今年以来，A股企稳回升、交易日趋活跃，各方预期和信心明显增强。证监会表示，要积极倡导长期投资、价值投资、理性投资理念。
长期投资就是理性看待市场波动，不因短期涨跌而过度交易；价值投资就是重视基本面分析，理性合规交易，不盲目跟风，不投机炒作；理性投资就是在投资过程中保持冷静和理性，避免情绪化决策。三种投资理念相互补充，共同构成了一个完整的投资体系。市场普遍认为，投资者应以长远视角看待市场表现，重视基本面研究，尊重价值回归规律，挖掘真正的优质公司，做耐心资本，才能在市场变化中把握更稳健的投资机会。
田轩表示，投资者在投资过程中要保持理性，客观评估自身风险承受能力，设置合理的投资目标，不要受市场情绪推动而盲目追求高收益的投资，从耐心资本角度来看，应追求长期投资收益，更加关注企业基本面情况，研判其未来发展前景，选择处于估值低位、未来有发展潜力的优质标的，构建多元化投资组合，并及时调整投资策略，合理分散风险。
