AI基金汇丰晋信大盘波动股票A（002334）披露2025年半年报，上半年基金利润7.88万元，加权平均基金份额本期利润0.0116元。报告期内，基金净值增长率为0.99%，截至上半年末，基金规模为997.18万元。

　　该基金属于标准股票型基金。截至9月3日，单位净值为1.522元。基金经理是刘禹良，目前管理的3只基金近一年均为正收益。其中，截至9月3日，汇丰晋信恒生龙头指数A近一年复权单位净值增长率最高，达27.72%；汇丰晋信大盘波动股票A最低，为17.71%。

　　基金管理人在中期报告中表示，展望2025年下半年，国民经济预计仍处于复苏阶段。货币政策方面，央行或将择机下调政策利率，并通过降准、再贷款等方式确保流动性充裕，保障经济平稳运行。在财政政策方面，支持经济增长、提振内需将会继续作为重点方向，最终目标是推进高质量发展。

　　从海外来看，贸易摩擦预计会有一定程度改善，但美联储何时降息还有待于进一步观察，仍然具有一定的不确定性。我们会继续深入对低波红利股的研究，挖掘高股息个股进行配置，对股息率降低较多或者预期业绩稳定性较差的红利股进行规避，同时我们也会关注“反内卷”行业，挖掘在估值上具有安全边际，且可能存在困境反转机会的公司。

　　截至9月3日，汇丰晋信大盘波动股票A近三个月复权单位净值增长率为0.64%，位于同类可比基金102/110；近半年复权单位净值增长率为3.35%，位于同类可比基金106/110；近一年复权单位净值增长率为17.71%，位于同类可比基金105/110；近三年复权单位净值增长率为4.37%，位于同类可比基金42/80。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　从基金股票资产的估值角度来看，以最新中报数据计算，2025年6月30日，该基金持股加权市盈率（TTM）约为9.71倍，同类均值为28.84倍；加权市净率（LF）约0.91倍，同类均值为2.19倍；加权市销率（TTM）约0.63倍，同类均值为1.95倍；三项估值均低于同类平均水平。

　　从成长性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加权营业收入同比增长率（TTM）为-0.05%，加权净利润同比增长率（TTM）为-0.08%，加权年化净资产收益率为0.09%。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率为0.3276，位于同类可比基金15/78。

　　截至9月3日，基金近三年最大回撤为21.39%，同类可比基金排名74/77。单季度最大回撤出现在2022年一季度，为14.57%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为91.1%，同类平均为88.09%。2024年三季度末基金达到94.02%的最高仓位，2022年三季度末最低，为85.21%。

　　截至2025年上半年末，基金规模为997.18万元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共计410户，合计持有654.59万份。其中管理人员工持有2.24万份，占比0.34%，机构持有份额占比7.89%，个人投资者占比92.11%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年换手率约81.52%，持续低于同类均值。

　　截至2025年上半年末，基金十大重仓股分别是江苏银行、中国神华、工商银行、格力电器、农业银行、陕西煤业、中国建筑、中煤能源、上海银行、中国交建。

　　核校：王博