AI基金摩根时代睿选股票A（014341）披露2025年半年报，上半年基金利润953.63万元，加权平均基金份额本期利润0.1495元。报告期内，基金净值增长率为15.79%，截至上半年末，基金规模为6910.62万元。

　　该基金属于标准股票型基金。截至9月3日，单位净值为1.466元。基金经理是陈思郁，目前管理的4只基金近一年均为正收益。其中，截至9月3日，摩根景气甄选混合A近一年复权单位净值增长率最高，达63%；摩根双核平衡混合A最低，为44.52%。

　　基金管理人在中期报告中表示，展望未来，我们依然坚定认为这是熊牛转换的初期，看好未来我国的经济以及股市表现。我国经济转型初具成效，消费有望成为未来经济增长的稳定器和发力点，目前我国推行的防内卷以及鼓励上市公司分红政策，最终都将有利于消费和服务业的发展，消费和服务业的GDP占比有望持续提升。同时消费的结构和场景也有可能随着我国经济发展阶段的不同，而和以前呈现出不同的特征。以前的消费更多的是基于制造业和房地产投资衍生出来的，如白酒和酒店，商务型为主，本质上和经济周期、地产周期相关性较强，波动较大，而新消费更多的是悦己的、高性价比的、体验性为主，如潮玩、宠物、演唱会等，因此我们的投资方向也随之发生了变化。

　　其次我们依然看好AI方向，目前更多集中于算力投资方向，尽管市场总是每过一段时间都会担心算力投资见顶，但目前为止，AI投资依然方兴未艾，龙头公司订单饱满，业绩持续超预期，且估值不贵。同时对于AI的应用我们也持续积极挖掘，目前尚不明显，但有望成为未来的投资方向。港股也有一些符合我们框架的标的，关注高景气度、行业空间大、高增长、估值相对较低的个股。

　　总体而言我们坚定看好未来我国经济发展和股票市场，波动难免，但方向不变，沿着景气度投资的框架，我们看好新消费、创新药、AI算力等方向。

　　截至9月3日，摩根时代睿选股票A近三个月复权单位净值增长率为40.86%，位于同类可比基金6/110；近半年复权单位净值增长率为52.48%，位于同类可比基金3/110；近一年复权单位净值增长率为60.91%，位于同类可比基金23/110。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　从基金股票资产的估值角度来看，以最新中报数据计算，2025年6月30日，该基金持股加权市盈率（TTM）约为28.52倍，同类均值为28.84倍；加权市净率（LF）约4.84倍，同类均值为2.19倍；加权市销率（TTM）约2.94倍，同类均值为1.95倍。

　　从成长性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加权营业收入同比增长率（TTM）为0.3%，加权净利润同比增长率（TTM）为0.69%，加权年化净资产收益率为0.17%。

　　截至6月27日，基金成立以来夏普比率为0.5085。

　　截至9月3日，基金成立以来最大回撤为20.62%。单季度最大回撤出现在2024年三季度，为16.32%。

　　据定期报告数据统计，成立以来平均股票仓位为75.21%，同类平均为88.09%。2025年上半年末基金达到88.92%的最高仓位，2023年三季度末最低，为23.13%。

　　截至2025年上半年末，基金规模为6910.62万元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共计142户，合计持有6295.29万份。其中管理人员工持有9900.29份，占比0.02%，机构持有份额占比92.13%，个人投资者占比7.87%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年换手率约196.03%，持续低于同类均值。

　　截至2025年上半年末，基金十大重仓股分别是胜宏科技、小米集团-W、泡泡玛特、新易盛、艾力斯、纽威股份、巨化股份、思特威、东鹏饮料、大金重工。

　　核校：王博