AI基金摩根全景优势股票A（013899）披露2025年半年报，上半年基金利润481.67万元，加权平均基金份额本期利润0.0269元。报告期内，基金净值增长率为3.73%，截至上半年末，基金规模为1.26亿元。

　　该基金属于标准股票型基金。截至9月3日，单位净值为0.893元。基金经理是倪权生，目前管理的5只基金近一年均为正收益。其中，截至9月3日，摩根全景优势股票A近一年复权单位净值增长率最高，达39.05%；摩根成长先锋混合A最低，为31.15%。

　　基金管理人在中期报告中表示，展望后市，我们认为二季度海外关税因素和军事冲突的负面影响已经给国内股票市场做了压力测试，市场表现出了较好的韧性，我们有信心对未来展望更为乐观。从全球资产配置角度来讲，A 股和H 股仍然是全球权益估值洼地，对于全球资本仍有吸引力。另一方面，国内利率的较低水平也提升了股市的吸引力，有望带来AH的价值重估。但在市场内部，分化可能仍然很明显，仍需在成长和价值两端寻找投资机会。成长端重点关注新技术带来的产业链增量机会，如AI相关、电池能源技术等，价值端重点关注现金流较好、周期有望底部改善、行业产能投资收敛的低估值资产。

　　截至9月3日，摩根全景优势股票A近三个月复权单位净值增长率为24.41%，位于同类可比基金55/167；近半年复权单位净值增长率为18.50%，位于同类可比基金81/167；近一年复权单位净值增长率为39.05%，位于同类可比基金102/166；近三年复权单位净值增长率为-2.62%，位于同类可比基金112/160。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　从基金股票资产的估值角度来看，以最新中报数据计算，2025年6月30日，该基金持股加权市盈率（TTM）约为16.35倍，同类均值为23.39倍；加权市净率（LF）约2.01倍，同类均值为2.44倍；加权市销率（TTM）约2.36倍，同类均值为2.1倍。

　　从成长性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加权营业收入同比增长率（TTM）为0.08%，加权净利润同比增长率（TTM）为0.2%，加权年化净资产收益率为0.12%。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率为-0.2488，位于同类可比基金136/159。

　　截至9月3日，基金近三年最大回撤为37.35%，同类可比基金排名64/158。单季度最大回撤出现在2022年三季度，为17.99%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为84.67%，同类平均为88.01%。2024年上半年末基金达到91.47%的最高仓位，2022年一季度末最低，为46.01%。

　　截至2025年上半年末，基金规模为1.26亿元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共计2358户，合计持有1.71亿份。其中管理人员工持有1.09万份，占比0.01%，机构持有份额占比0.58%，个人投资者占比99.42%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年换手率约225.24%，持续高于同类均值。

　　截至2025年上半年末，基金十大重仓股分别是小米集团-W、徐工机械、中芯国际、新易盛、腾讯控股、宁德时代、杰瑞股份、威胜信息、科伦药业、纽威股份。

　　核校：王博