AI基金博时恒鑫稳健一年持有期混合A（014440）披露2025年半年报，上半年基金利润447.18万元，加权平均基金份额本期利润0.0151元。报告期内，基金净值增长率为1.73%，截至上半年末，基金规模为2.51亿元。

　　该基金属于偏债混合型基金。截至9月3日，单位净值为1.071元。基金经理是桂征辉和罗霄。

　　基金管理人在半年报中表示，展望下半年，中国经济延续增长，结构调整持续推进。国内通胀筑底回升，宏观政策以稳为主，适时适度加力。随着国内政策持续发力，尤其是在科技创新、消费刺激等领域的政策支持，以及资本市场改革的持续深化，将为市场带来结构性机会。当前股票市场整体估值水平处于历史上相对较低的位置，看好A股长期配置价值。

　　债券方面，流动性最为紧张的时期应当已经过去，基本面短期内也很难出现大幅的非线性变化，因此整体的风险偏好可能是决定各类资产表现较为关键的因素，这也使得近期市场的股债跷跷板效应较为明显。随着股市赚钱效应的增强，债券市场阶段性可能会面临一定的逆风局面，但对于长期而言，债券类资产仍然具备较好的投资价值，短期的调整能够为这类资产提供更好的配置机会。

　　截至9月3日，博时恒鑫稳健一年持有期混合A近三个月复权单位净值增长率为1.65%，位于同类可比基金521/630；近半年复权单位净值增长率为3.32%，位于同类可比基金399/630；近一年复权单位净值增长率为8.33%，位于同类可比基金381/630；近三年复权单位净值增长率为6.87%，位于同类可比基金350/561。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　从基金股票资产的估值角度来看，以最新中报数据计算，2025年6月30日，该基金持股加权市盈率（TTM）约为6.93倍，同类均值为17.52倍；加权市净率（LF）约0.61倍，同类均值为1.75倍；加权市销率（TTM）约0.44倍，同类均值为1.59倍；三项估值均低于同类平均水平。

　　从成长性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加权营业收入同比增长率（TTM）为-0.04%，加权净利润同比增长率（TTM）为0.03%，加权年化净资产收益率为0.09%。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率为0.2747，位于同类可比基金242/546。

　　截至9月3日，基金近三年最大回撤为5.87%，同类可比基金排名315/538。单季度最大回撤出现在2024年一季度，为3.09%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为17.15%，同类平均为18.92%。2024年一季度末基金达到21.71%的最高仓位，2022年一季度末最低，为8.01%。

　　截至2025年上半年末，基金规模为2.51亿元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共计1214户，合计持有2.37亿份。其中管理人员工持有1003.77份，个人投资者占比100.00%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年换手率约92.16%，持续1年低于同类均值。

　　截至2025年上半年末，基金重仓股分别是腾讯控股、中国移动、中信银行、中国石油股份、美团-W、嘉化能源、兴业银行、京东方A、双汇发展、中国石油化工股份、中国石化。

　　核校：杨宁