AI基金泓德产业升级混合A（013861）披露2025年半年报，上半年基金利润2.67万元，加权平均基金份额本期利润0.0006元。报告期内，基金净值增长率为0.07%，截至上半年末，基金规模为3166.09万元。

　　该基金属于偏股混合型基金，长期投资于先进制造股票。截至9月3日，单位净值为0.905元。基金经理是于浩成，目前管理的3只基金近一年均为正收益。其中，截至9月3日，泓德泓汇混合近一年复权单位净值增长率最高，达51.13%；泓德卓远混合A最低，为43.13%。

　　基金管理人在中期报告中表示，投资策略和方向上，开始聚焦一些产业趋势、商业模式、竞争格局逐步清晰的行业，这样可能会错过前期0-1阶段，但也降低了看错的风险，当前要把握1-10阶段的投资。比如AI产业，近期海外AI应用和付费都有大幅增长，商业模式开始跑通，各大互联网大厂加速资本开支，开始形成“飞轮效应”。国内AI产业也在大幅跟进，最终有望复制移动互联网的产业浪潮。后续全面围绕AI产业研究和布局，包括算力、服务器、芯片、应用、设备等整个产业链条。另外关注一些前期股价回调幅度大，未来可能有机会的消费电子、新能源标的。暂时回避一些内卷加剧或是正要内卷的行业。

　　截至9月3日，泓德产业升级混合A近三个月复权单位净值增长率为28.41%，位于同类可比基金37/171；近半年复权单位净值增长率为17.73%，位于同类可比基金61/171；近一年复权单位净值增长率为45.16%，位于同类可比基金72/169；近三年复权单位净值增长率为-6.01%，位于同类可比基金41/130。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　从基金股票资产的估值角度来看，以最新中报数据计算，2025年6月30日，该基金持股加权市盈率（TTM）约为20.29倍，同类均值为36.17倍；加权市净率（LF）约2.75倍，同类均值为2.99倍；加权市销率（TTM）约1.67倍，同类均值为2.5倍；三项估值均低于同类平均水平。

　　从成长性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加权营业收入同比增长率（TTM）为0.16%，加权净利润同比增长率（TTM）为0.24%，加权年化净资产收益率为0.14%。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率为-0.2631，位于同类可比基金61/120。

　　截至9月3日，基金近三年最大回撤为42.57%，同类可比基金排名105/125。单季度最大回撤出现在2024年一季度，为17.21%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为91.81%，同类平均为87.02%。2022年末基金达到93.46%的最高仓位，2024年末最低，为88.1%。

　　截至2025年上半年末，基金规模为3166.09万元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共计327户，合计持有4355.1万份。其中管理人员工持有133.17万份，占比3.06%，机构持有份额占比29.45%，个人投资者占比70.55%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年换手率约200.82%，持续1年低于同类均值。

　　截至2025年上半年末，基金十大重仓股分别是腾讯控股、宁德时代、蓝晓科技、吉利汽车、德业股份、伯特利、中际旭创、中芯国际、明阳智能、阿里巴巴-W。

　　核校：孙萍