AI基金华宝生态中国混合A（000612）披露2025年半年报，上半年基金利润4505.68万元，加权平均基金份额本期利润0.3581元。报告期内，基金净值增长率为11.51%，截至上半年末，基金规模为3.89亿元。

　　该基金属于偏股混合型基金。截至9月3日，单位净值为3.778元。基金经理是夏林锋，目前管理的2只基金近一年均为正收益。其中，截至9月3日，华宝生态中国混合A近一年复权单位净值增长率最高，达56.24%；华宝事件驱动混合A最低，为51.42%。

　　基金管理人在中期报告中表示，通过宏观研判、中观比较及个股筛选，本基金相对看好以下几个方面：

　　1）新能源：风光储行业，前期供需失衡明显，随着反内卷政策持续推进，供需失衡有望缓解，叠加需求持续增长，行业盈利有望迎来改善；新能车行业，前期电动化推动行业加速渗透，未来智能化有望引领新一轮周期，相关环节龙头企业有望在新一轮周期受益。

　　2）新服务：2023年行业享受供给收缩的复苏红利，2024年经历行业供需冲击，2025年有望演绎Alpha 行情，线下服务关注门店拓展空间，线上服务关注渗透趋势，重点Alpha个股有望挑战“低预期、弱现实”的宏大叙事。

　　3）军工：行业需求稳定增长，体系梗阻破冰在即，建军一百周年奋斗目标必须全力以赴、务期必成，军工行业将在2025年迎来反转，并将持续至2027年。

　　4）反内卷：PPI已在低位运行，然则随着反内卷持续推进，PPI有望企稳回升，甚至挑战目前悲观的一致预期，演绎战略级别行情。

　　本基金计划采取乐观的操作思路，维持中性偏高仓位，持续重视结构调整，并在契约规定的范围内持续挖掘中长期看好的成长股。

　　截至9月3日，华宝生态中国混合A近三个月复权单位净值增长率为15.93%，位于同类可比基金391/607；近半年复权单位净值增长率为14.00%，位于同类可比基金431/607；近一年复权单位净值增长率为56.24%，位于同类可比基金210/604；近三年复权单位净值增长率为-12.02%，位于同类可比基金401/495。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　从基金股票资产的估值角度来看，以最新中报数据计算，2025年6月30日，该基金持股加权市盈率（TTM）约为45.96倍，同类均值为33.74倍；加权市净率（LF）约2.45倍，同类均值为2.47倍；加权市销率（TTM）约1.53倍，同类均值为2.07倍。

　　从成长性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加权营业收入同比增长率（TTM）为0.14%，加权净利润同比增长率（TTM）为0.01%，加权年化净资产收益率为0.05%。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率为-0.0855，位于同类可比基金303/468。

　　截至9月3日，基金近三年最大回撤为51.95%，同类可比基金排名23/483。单季度最大回撤出现在2024年一季度，为27.11%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为88.93%，同类平均为85.36%。2025年上半年末基金达到92.66%的最高仓位，2019年一季度末最低，为81.9%。

　　截至2025年上半年末，基金规模为3.89亿元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共计1.89万户，合计持有1.15亿份。其中管理人员工持有101.69万份，占比0.89%，机构持有份额占比12.76%，个人投资者占比87.24%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年换手率约232.06%，持续1年高于同类均值。

　　截至2025年上半年末，基金十大重仓股分别是科锐国际、亿纬锂能、固德威、三棵树、航天电器、明阳智能、海博思创、天顺风能、海力风电、吉祥航空。

　　核校：杨宁