AI基金天弘周期策略混合A（420005）披露2025年半年报，上半年基金利润830.19万元，加权平均基金份额本期利润0.1623元。报告期内，基金净值增长率为9.22%，截至上半年末，基金规模为9682.58万元。

　　该基金属于偏股混合型基金，长期投资于周期股票。截至9月3日，单位净值为2.162元。基金经理是唐博，目前管理的3只基金近一年均为正收益。其中，截至9月3日，天弘低碳经济混合A近一年复权单位净值增长率最高，达44.54%；天弘优势企业混合发起A最低，为30.06%。

　　基金管理人在中期报告中表示，在对投资的展望上，我们会继续关注不少行业的加速格局优化。这里面既包含了因为产业升级导致的，比如双碳的影响，导致一些新产品、新工艺、新技术的需求增加，传统产业的升级让行业内公司之间的差距开始加速拉大。另外也有因为过去产能过剩，产业盈利下降之后导致的自然出清。因为经济发展阶段的不同，很多企业对于资本开支的态度会更理性，资本开支的要求也在提升。这让行业内优秀的头部公司面临着市占率和盈利中枢再次提升的机会。更好的产品、更效率的经营、更准确的战略选择，会成为这些企业下一个阶段发展的胜负手。

　　截至9月3日，天弘周期策略混合A近三个月复权单位净值增长率为14.75%，位于同类可比基金47/82；近半年复权单位净值增长率为20.69%，位于同类可比基金34/82；近一年复权单位净值增长率为31.35%，位于同类可比基金36/80；近三年复权单位净值增长率为-13.04%，位于同类可比基金50/57。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　从基金股票资产的估值角度来看，以最新中报数据计算，2025年6月30日，该基金持股加权市盈率（TTM）约为25.88倍，同类均值为-1056.23倍；加权市净率（LF）约2.47倍，同类均值为1.55倍；加权市销率（TTM）约2.04倍，同类均值为1.15倍；三项估值均高于同类平均水平。

　　从成长性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加权营业收入同比增长率（TTM）为0.1%，加权净利润同比增长率（TTM）为0.2%，加权年化净资产收益率为0.1%。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率为-0.1942，位于同类可比基金49/57。

　　截至9月3日，基金近三年最大回撤为43.4%，同类可比基金排名6/57。单季度最大回撤出现在2022年一季度，为24.45%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为87.63%，同类平均为84.87%。2022年末基金达到92.94%的最高仓位，2024年三季度末最低，为68.59%。

　　截至2025年上半年末，基金规模为9682.58万元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共计3.12万户，合计持有4913.83万份。其中管理人员工持有117.62万份，占比2.39%，机构持有份额占比0.03%，个人投资者占比99.97%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年换手率约79.2%。

　　该基金持股集中度较高，近2年前十大重仓股集中度长期超过60%。截至2025年上半年末，基金十大重仓股分别是广东宏大、巨化股份、东方电缆、中天科技、三美股份、大金重工、普蕊斯、中国国航、紫金矿业、雪峰科技。

　　核校：孙萍