AI基金博时恒悦6个月持有期混合A（011527）披露2025年半年报，上半年基金利润457.65万元，加权平均基金份额本期利润0.0208元。报告期内，基金净值增长率为1.77%，截至上半年末，基金规模为1.93亿元。

　　该基金属于偏债混合型基金。截至9月3日，单位净值为1.159元。基金经理是杜文歌和骆家伟。

　　基金管理人在中期报告中表示，固收方面：展望下半年，支撑债市的因素或没有变化，随着关税影响逐步减弱，国内政策推出的节奏或有所放缓，流动性或将延续宽松，策略上在继续保持信用底仓的情况下，用利率债的波段来灵活应对。

　　转债方面：展望下半年，供给仍是约束，而需求仍比较旺盛，但当前估值处于相对高位，因此组合将轻仓位重个券，更加注重波段交易。

　　权益方面：展望下半年对市场持积极态度，下半年PPI企稳回升，中美关系预期回暖，美联储可能降息，美元偏弱的大周期下国际资金对于A股市场偏友好。反内卷的政策持续推进，雅鲁藏布江水电站的开建对于A股产生积极影响。

　　截至9月3日，博时恒悦6个月持有期混合A近三个月复权单位净值增长率为4.79%，位于同类可比基金194/630；近半年复权单位净值增长率为5.49%，位于同类可比基金182/630；近一年复权单位净值增长率为13.33%，位于同类可比基金174/630；近三年复权单位净值增长率为7.36%，位于同类可比基金332/561。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　从基金股票资产的估值角度来看，以最新中报数据计算，2025年6月30日，该基金持股加权市盈率（TTM）约为6.29倍，同类均值为17.52倍；加权市净率（LF）约0.5倍，同类均值为1.75倍；加权市销率（TTM）约1.03倍，同类均值为1.59倍；三项估值均低于同类平均水平。

　　从成长性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加权营业收入同比增长率（TTM）为0.09%，加权净利润同比增长率（TTM）为0.14%，加权年化净资产收益率为0.08%。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率为0.1974，位于同类可比基金291/546。

　　截至9月3日，基金近三年最大回撤为11.31%，同类可比基金排名110/538。单季度最大回撤出现在2022年一季度，为6.7%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为16.79%，同类平均为18.92%。2024年三季度末基金达到23%的最高仓位，2022年一季度末最低，为10.4%。

　　截至2025年上半年末，基金规模为1.93亿元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共计1764户，合计持有1.73亿份。其中管理人员工持有4.96万份，占比0.03%，机构持有份额占比2.33%，个人投资者占比97.67%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年换手率约318.01%，持续2年高于同类均值。

　　截至2025年上半年末，基金十大重仓股分别是格力电器、吉利汽车、兴业银锡、国泰海通、民生银行、紫金矿业、山金国际、牧原股份、巨星科技、杰瑞股份。

　　核校：杨宁