AI基金博时周期优选混合A（011845）披露2025年半年报，上半年基金利润546.13万元，加权平均基金份额本期利润0.0362元。报告期内，基金净值增长率为5.27%，截至上半年末，基金规模为1.11亿元。

　　该基金属于偏股混合型基金。截至9月3日，单位净值为0.948元。基金经理是王晗，目前管理的3只基金近一年均为正收益。其中，截至9月3日，博时战略新材料主题混合A近一年复权单位净值增长率最高，达40.82%；博时周期优选混合A最低，为18.82%。

　　基金管理人在半年报中表示，本基金仍然维持对市场的乐观判断，尤其是有色金属和金融方向。具体来说，周期方向上有色的机会较为确定，在地缘政治风险溢价抬升、全球央行持续购金、美联储加息周期临近尾声的三重驱动下，黄金价格中枢有望持续上移，盈利段业绩预期逐步兑现；看好小金属未来价格走势，股票弹性明显具备性价比；高端制造方向上，全球船队老龄化更新需求、环保政策驱动的绿色船舶替代浪潮、以及中国船企在高附加值船型领域的技术突破与产能优势形成三重共振，利好造船行业未来数年的发展；金融方向上，稳定币、虚拟资产牌照升级等政策红利持续释放，推动基本面修复和估值抬升，利好券商保险等板块。

　　截至9月3日，博时周期优选混合A近三个月复权单位净值增长率为24.30%，位于同类可比基金209/607；近半年复权单位净值增长率为27.97%，位于同类可比基金141/607；近一年复权单位净值增长率为18.82%，位于同类可比基金559/604；近三年复权单位净值增长率为1.78%，位于同类可比基金278/495。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　从基金股票资产的估值角度来看，以最新中报数据计算，2025年6月30日，该基金持股加权市盈率（TTM）约为11.35倍，同类均值为33.74倍；加权市净率（LF）约1.12倍，同类均值为2.47倍；加权市销率（TTM）约1.5倍，同类均值为2.07倍；三项估值均低于同类平均水平。

　　从成长性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加权营业收入同比增长率（TTM）为0.2%，加权净利润同比增长率（TTM）为0.44%，加权年化净资产收益率为0.1%。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率为-0.212，位于同类可比基金363/468。

　　截至9月3日，基金近三年最大回撤为29.48%，同类可比基金排名398/483。单季度最大回撤出现在2022年一季度，为18.73%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为81.44%，同类平均为85.36%。2025年一季度末基金达到92.65%的最高仓位，2021年三季度末最低，为42.63%。

　　截至2025年上半年末，基金规模为1.11亿元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共计1194户，合计持有1.37亿份。其中管理人员工持有17万份，占比0.12%，机构持有份额占比0.00%，个人投资者占比100.00%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年换手率约291.84%。

　　该基金持股集中度较高。截至2025年上半年末，基金十大重仓股分别是中金黄金、山东黄金、*ST松发、山金国际、建设银行、中国银河、九方智投控股、东方证券、广和通、中金公司。

　　核校：孙萍