AI基金博时行业轮动混合（050018）披露2025年半年报，上半年基金利润1057.21万元，加权平均基金份额本期利润0.093元。报告期内，基金净值增长率为7.08%，截至上半年末，基金规模为1.47亿元。

　　该基金属于偏股混合型基金。截至9月3日，单位净值为1.367元。基金经理是陈雷，目前管理的3只基金近一年均为正收益。其中，截至9月3日，博时行业轮动混合近一年复权单位净值增长率最高，达14.01%；博时内需增长混合A最低，为7.7%。

　　基金管理人在半年报中表示，2025 年上半年，国内经济在复杂外部环境下延续温和复苏态势，但结构分化显著。内需修复不均衡，尽管政策持续发力，但地产销售进入4月后开始重新回落，消费整体仍处于调整阶段，耐用品的补贴带动了销售的增长但后续进一步提升的空间可能有限。制造业方面表现突出，但在外需环境面临不确定的背景下，下半年的需求仍然需要进一步观察。基建投资在专项债加速发行和超长期国债的支持下，表现良好。

　　海外方面，需求环境则面临更大的不确定性。全球贸易格局在"去全球化"与供应链重构中显著波动。这种内外需的差别导致总需求方向出现显著分歧，外需主导型行业面临订单波动风险，而内需稳定性资产凸显配置价值。此外国家对于“反内卷”的重视逐步提升，旨在解决产能过剩、低价无序竞争、地方保护主义泛滥及金融资源错配的问题，使得国内制造业资产的盈利能力有望逐步提升，带来市场盈利的改善和相应的投资价值。

　　截至9月3日，博时行业轮动混合近三个月复权单位净值增长率为-0.58%，位于同类可比基金600/607；近半年复权单位净值增长率为0.81%，位于同类可比基金600/607；近一年复权单位净值增长率为14.01%，位于同类可比基金585/604；近三年复权单位净值增长率为-19.30%，位于同类可比基金451/495。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　从基金股票资产的估值角度来看，以最新中报数据计算，2025年6月30日，该基金持股加权市盈率（TTM）约为15.21倍，同类均值为33.74倍；加权市净率（LF）约1.44倍，同类均值为2.47倍；加权市销率（TTM）约1.6倍，同类均值为2.07倍；三项估值均低于同类平均水平。

　　从成长性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加权营业收入同比增长率（TTM）为-0.01%，加权净利润同比增长率（TTM）为0.02%，加权年化净资产收益率为0.09%。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率为0.0031，位于同类可比基金248/468。

　　截至9月3日，基金近三年最大回撤为36.3%，同类可比基金排名251/483。单季度最大回撤出现在2024年一季度，为23.83%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为80.02%，同类平均为85.36%。2021年末基金达到93.51%的最高仓位，2024年末最低，为60.44%。

　　截至2025年上半年末，基金规模为1.47亿元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共计1.1万户，合计持有1.08亿份。其中管理人员工持有8.74万份，占比0.08%，机构持有份额占比0.79%，个人投资者占比99.21%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年换手率约241.31%，持续1年高于同类均值。

　　截至2025年上半年末，基金十大重仓股分别是中国移动、长江电力、华能水电、国投电力、川投能源、国电南瑞、东方电气、京沪高铁、中国电信、国电电力。

　　核校：杨宁