AI基金华泰保兴研究智选A（006385）披露2025年半年报，上半年基金利润3.51万元，加权平均基金份额本期利润0.0009元。报告期内，基金净值增长率为0.11%，截至上半年末，基金规模为4878.42万元。

　　该基金属于灵活配置型基金。截至9月3日，单位净值为1.3元。基金经理是赵健，目前管理的2只基金近一年均为正收益。其中，截至9月3日，华泰保兴吉年红混合发起A近一年复权单位净值增长率最高，达27.19%；华泰保兴研究智选A最低，为26.99%。

　　基金管理人在半年报中表示，展望下半年，我们仍然看好权益市场，并注意到三点潜在变化：第一、低利率环境下，居民的超额存款出现松动，正在寻找潜在的收益机会；第二、决策层似乎已经下定决心解决通缩和内卷问题，这一点对长期利率意义重大；第三、贸易战虽然是一个持续的过程，但最混乱的阶段已经过去。基于以上观察，我们倾向于认为，上半年表现亮眼的一些行业或许只是权益市场后续上涨的先声，未来仍然有较多资产面临改善和重估的机遇，本基金继续坚持既有投资策略，同时灵活的寻找此类资产的收益机会。

　　截至9月3日，华泰保兴研究智选A近三个月复权单位净值增长率为9.59%，位于同类可比基金707/880；近半年复权单位净值增长率为5.19%，位于同类可比基金817/880；近一年复权单位净值增长率为26.99%，位于同类可比基金639/880；近三年复权单位净值增长率为-4.83%，位于同类可比基金593/872。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　从基金股票资产的估值角度来看，以最新中报数据计算，2025年6月30日，该基金持股加权市盈率（TTM）约为20.16倍，同类均值为15.75倍；加权市净率（LF）约2.76倍，同类均值为2.52倍；加权市销率（TTM）约1.74倍，同类均值为2.16倍。

　　从成长性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加权营业收入同比增长率（TTM）为0.1%，加权净利润同比增长率（TTM）为0.16%，加权年化净资产收益率为0.14%。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率为-0.0735，位于同类可比基金552/875。

　　截至9月3日，基金近三年最大回撤为28.7%，同类可比基金排名602/861。单季度最大回撤出现在2021年一季度，为19.89%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为86.35%，同类平均为80.43%。2024年末基金达到93.12%的最高仓位，2019年上半年末最低，为56.69%。

　　截至2025年上半年末，基金规模为4878.42万元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共计362户，合计持有4071.44万份。其中管理人员工持有298.39万份，占比7.33%，机构持有份额占比86.26%，个人投资者占比13.74%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年换手率约175.35%，持续1年低于同类均值。

　　截至2025年上半年末，基金十大重仓股分别是比亚迪、格力电器、海信视像、瑞鹄模具、徐工机械、华测导航、银轮股份、思特威、小商品城、宇通客车。

　　核校：张蒲程