AI基金嘉实逆向策略股票（000985）披露2025年半年报，上半年基金利润1634.85万元，加权平均基金份额本期利润0.0471元。报告期内，基金净值增长率为3.66%，截至上半年末，基金规模为4.45亿元。

　　该基金属于标准股票型基金，长期投资于先进制造股票。截至9月3日，单位净值为1.485元。基金经理是栾峰，目前管理的3只基金近一年均为正收益。其中，截至9月3日，嘉实低价策略股票近一年复权单位净值增长率最高，达22.61%；嘉实逆向策略股票最低，为18.05%。

　　基金管理人在中期报告中表示，海外方面，市场普遍预期美联储可能在年内启动降息周期，若此情形发生，从流动性角度看，可能对包括 A 股在内的全球权益类资产形成一定支撑。主要的不确定性可能仍来自于潜在的贸易摩擦风险。但考虑到上半年市场已经经历过压力测试，投资者情绪对此类风险的敏感度可能有所降低；同时，预计后续关税措施的范围或力度相对上半年缓和，该风险因素对市场产生的实质影响整体预计相对可控。高股息红利类资产方面，当前其股息率相对于全社会无风险收益率仍然存在具有吸引力的利差，其配置价值持续存在。此外，随着经济增长模式转向高质量发展阶段，预计未来将有更多上市公司会启动或加大现金分红力度。从整体市场结构观察，A 股市场已经进入现金分红规模超过股权融资规模的发展阶段。

　　截至9月3日，嘉实逆向策略股票近三个月复权单位净值增长率为10.57%，位于同类可比基金43/44；近半年复权单位净值增长率为12.76%，位于同类可比基金30/44；近一年复权单位净值增长率为18.05%，位于同类可比基金41/44；近三年复权单位净值增长率为-42.91%，位于同类可比基金31/32。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　从基金股票资产的估值角度来看，以最新中报数据计算，2025年6月30日，该基金持股加权市盈率（TTM）约为14.17倍，同类均值为1550.21倍；加权市净率（LF）约1.85倍，同类均值为2.74倍；加权市销率（TTM）约1.44倍，同类均值为2.24倍；三项估值均低于同类平均水平。

　　从成长性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加权营业收入同比增长率（TTM）为0.06%，加权净利润同比增长率（TTM）为0.09%，加权年化净资产收益率为0.13%。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率为-0.5547，位于同类可比基金26/31。

　　截至9月3日，基金近三年最大回撤为55.86%，同类可比基金排名6/31。单季度最大回撤出现在2020年一季度，为26.7%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为90.77%，同类平均为87.59%。2020年三季度末基金达到93.25%的最高仓位，2025年一季度末最低，为84.9%。

　　截至2025年上半年末，基金规模为4.45亿元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共计1.84万户，合计持有3.28亿份。其中管理人员工持有12.6万份，占比0.04%，机构持有份额占比0.04%，个人投资者占比99.96%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年换手率约361.7%，持续5年高于同类均值。

　　该基金持股集中度较高。截至2025年上半年末，基金十大重仓股分别是宁波银行、江苏银行、伊利股份、药明康德、立讯精密、美的集团、宁德时代、恒瑞医药、中航高科、中航光电。

　　核校：孙萍