AI基金前海开源金银珠宝混合A（001302）披露2025年半年报，上半年基金利润1.04亿元，加权平均基金份额本期利润0.4475元。报告期内，基金净值增长率为32.6%，截至上半年末，基金规模为4.15亿元。

　　该基金属于灵活配置型基金，长期投资于周期股票。截至9月3日，单位净值为2.2元。基金经理是吴国清，目前管理6只基金。其中，截至9月3日，前海开源沪港深核心资源混合A近一年复权单位净值增长率最高，达101.87%；前海开源一带一路混合A最低，为1.85%。

　　基金管理人在半年报中表示，展望 2025 年下半年，经济仍面临较大压力，修复动能缓慢。出口方面，由于关税政策的逐步落地和前期“抢出口”的透支效应，下半年出口压力较大。内需方面，房地产景气度仍然较弱，消费回升乏力。因此，下半年经济仍需政策端的持续支持，国内稳增长政策加码的力度以及后续政策实施效果将对市场产生较大影响，需持续观察。板块方面，继续看好金价上涨的趋势。

　　截至9月3日，前海开源金银珠宝混合A近三个月复权单位净值增长率为24.15%，位于同类可比基金22/82；近半年复权单位净值增长率为52.04%，位于同类可比基金3/82；近一年复权单位净值增长率为60.70%，位于同类可比基金3/80；近三年复权单位净值增长率为87.87%，位于同类可比基金1/57。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　从基金股票资产的估值角度来看，以最新中报数据计算，2025年6月30日，该基金持股加权市盈率（TTM）约为21.49倍，同类均值为-1056.23倍；加权市净率（LF）约3.56倍，同类均值为1.55倍；加权市销率（TTM）约1.56倍，同类均值为1.15倍；三项估值均高于同类平均水平。

　　从成长性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加权营业收入同比增长率（TTM）为0.27%，加权净利润同比增长率（TTM）为0.52%，加权年化净资产收益率为0.17%。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率为0.8433，位于同类可比基金3/57。

　　截至9月3日，基金近三年最大回撤为26.14%，同类可比基金排名40/57。单季度最大回撤出现在2020年一季度，为22.44%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为89.5%，同类平均为84.87%。2023年三季度末基金达到91.98%的最高仓位，2019年三季度末最低，为77.55%。

　　截至2025年上半年末，基金规模为4.15亿元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共计6.39万户，合计持有2.29亿份。其中管理人员工持有37.11万份，占比0.16%，机构持有份额占比43.20%，个人投资者占比56.80%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年换手率约117.86%，持续低于同类均值。

　　该基金持股集中度较高，且持股标的较为稳定，近2年前十大重仓股集中度长期超过60%。截至2025年上半年末，基金十大重仓股分别是紫金矿业、山东黄金、湖南黄金、山金国际、中金黄金、赤峰黄金、株冶集团、兴业银锡、盛达资源、西部黄金。

　　核校：孙萍