AI基金博时研究回报混合A（014913）披露2025年半年报，上半年基金利润177.82万元，加权平均基金份额本期利润0.1378元。报告期内，基金净值增长率为12.76%，截至上半年末，基金规模为1350.35万元。

　　该基金属于偏股混合型基金。截至9月3日，单位净值为1.409元。基金经理是吴鹏，目前管理的3只基金近一年均为正收益。其中，截至9月3日，博时研究慧选混合A近一年复权单位净值增长率最高，达50.12%；博时研究臻选持有期混合A最低，为31.35%。

　　基金管理人在半年报中表示，对权益市场中期仍持相对正面态度，经济增速的放缓固然是需要面对的，但经济总量大盘子的韧性、产业结构的迭代等积极因素也不断在涌现，同时随着利率持续下行、房地产市场新格局等逐步为大家共识，资产配置的天平大体是向权益倾斜的，额外的我们看到监管在资本市场的各项改革也有利于该进程的推动。当然投资面临的挑战无疑时刻是存在的，管理人将逐步弥补在能力圈、交易纪律等局限短板，围绕持续创造优秀现金流、估值低估、产业周期变化等思路与线索，寻找相应的投资机会。

　　截至9月3日，博时研究回报混合A近三个月复权单位净值增长率为22.55%，位于同类可比基金224/615；近半年复权单位净值增长率为29.27%，位于同类可比基金120/615；近一年复权单位净值增长率为35.77%，位于同类可比基金366/601；近三年复权单位净值增长率为20.50%，位于同类可比基金65/340。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　从基金股票资产的估值角度来看，以最新中报数据计算，2025年6月30日，该基金持股加权市盈率（TTM）约为4.7倍，同类均值为25.34倍；加权市净率（LF）约0.47倍，同类均值为2.34倍；加权市销率（TTM）约0.46倍，同类均值为2.09倍；三项估值均低于同类平均水平。

　　从成长性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加权营业收入同比增长率（TTM）为0.17%，加权净利润同比增长率（TTM）为0.5%，加权年化净资产收益率为0.1%。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率为0.2263，位于同类可比基金68/319。

　　截至9月3日，基金近三年最大回撤为25.81%，同类可比基金排名290/332。单季度最大回撤出现在2022年三季度，为14.8%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为80.09%，同类平均为83.27%。2025年一季度末基金达到91.17%的最高仓位，2023年三季度末最低，为67.2%。

　　截至2025年上半年末，基金规模为1350.35万元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共计816户，合计持有1115.42万份。其中管理人员工持有29.86万份，占比2.68%，机构持有份额占比0，个人投资者占比100.00%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年换手率约494.7%，持续1年高于同类均值。

　　截至2025年上半年末，基金重仓股分别是*ST松发、中国太平、中孚实业、东方证券、紫金矿业、中国人寿、中国平安、宁德时代、金风科技、渝农商行、重庆农村商业银行。

　　核校：杨宁