AI基金博时新策略混合A（001522）披露2025年半年报，上半年基金利润231.9万元，加权平均基金份额本期利润0.0453元。报告期内，基金净值增长率为3.42%，截至上半年末，基金规模为6206.33万元。

　　该基金属于灵活配置型基金。截至9月3日，单位净值为1.443元。基金经理是罗霄和李重阳，目前共同管理的2只基金近一年均为正收益。其中，截至9月3日，博时天颐债券A近一年复权单位净值增长率最高，达30.72%；博时新策略混合A最低，为22.88%。

　　基金管理人在半年报中表示，展望未来，流动性最为紧张的时期或已经过去，基本面短期内也很难出现大幅的非线性变化，因此整体的风险偏好可能是决定各类资产表现较为关键的因素，这也使得近期市场的股债跷跷板效应较为明显。随着股市赚钱效应的增强，债券市场阶段性可能会面临一定的逆风局面，但对于长期而言，债券类资产仍然具备较好的投资价值，短期的调整能够为这类资产提供更好的配置机会。因此对于组合层面而言，会积极把握阶段性的调整带来的更好时机，优化组合的持仓结构，力争提供较好的投资回报。

　　权益方面，在整体流动性偏宽松的情况下，市场预计依然较为活跃。三季度从国内外宏观环境及政策方面，可能面临一段时间的真空期，但产业趋势发展不会停滞，市场可能依然在不同的主线板块之间进行轮动。本组合在三季度可能围绕两个方向进行配置，一方面是在业绩期前后寻找基本面较强、业绩较好的个股，另一方面依然在基金经理一直强调的几个产业趋势方面寻找滞涨板块。

　　从市场的表现来看，国内AI算力和应用在二季度明显是跑输市场也相对海外滞涨，国内这方面的产业进展预期在未来也会及时跟上，关注这个方向的机会。另外，新消费和医药方面，前期市场有一定调整，但产业的方向依然是向上的，寻找调整后的布局机会，前期看好的游戏是A股市场较优的新消费方向，持续看好。

　　截至9月3日，博时新策略混合A近三个月复权单位净值增长率为5.94%，位于同类可比基金70/119；近半年复权单位净值增长率为6.73%，位于同类可比基金66/119；近一年复权单位净值增长率为22.88%，位于同类可比基金44/119；近三年复权单位净值增长率为-7.97%，位于同类可比基金94/119。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　从基金股票资产的估值角度来看，以最新中报数据计算，2025年6月30日，该基金持股加权市盈率（TTM）约为45.25倍，同类均值为10.17倍；加权市净率（LF）约3.1倍，同类均值为2.1倍；加权市销率（TTM）约3.23倍，同类均值为2.04倍；三项估值均高于同类平均水平。

　　从成长性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加权营业收入同比增长率（TTM）为0.09%，加权净利润同比增长率（TTM）为0.1%，加权年化净资产收益率为0.07%。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率为-0.185，位于同类可比基金80/119。

　　截至9月3日，基金近三年最大回撤为27.05%，同类可比基金排名46/116。单季度最大回撤出现在2024年二季度，为14.09%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为29.82%，同类平均为46.3%。2024年上半年末基金达到53.63%的最高仓位，2019年一季度末最低，为7.78%。

　　截至2025年上半年末，基金规模为6206.33万元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共计611户，合计持有4496.88万份。其中管理人员工持有104.11份，机构持有份额占比0.00%，个人投资者占比100.00%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年换手率约396.12%，持续低于同类均值。

　　截至2025年上半年末，基金十大重仓股分别是利扬芯片、南极电商、恺英网络、新致软件、姚记科技、ST华通、华立科技、盈峰环境、三七互娱、牧原股份。

　　核校：王博