新华财经北京9月5日电中信证券最新研报观点认为，2025年下半年猪价震荡偏弱，继续观察产能去化进展，新估值范式下，继续推荐强创现和分红能力的头部企业、通过并购／创新仍能实现增量的公司。后周期景气持续。种业推荐大单品趋势向好、市占率不断提升的公司。宠物食品需求稳健，继续推荐食品龙头。

　　其中在生猪养殖行业方面，该机构具体表示，2025年上半年行业产能逐步增加，猪价震荡下行，依据涌益咨询数据，2025年二季度行业均价14.55元／公斤，环比-3.1%，同比-11.2%。受益于饲料价格下降+效率提升，多数上市公司2025年上半年成本延续下降趋势。5月底以来在国家产能调控政策指引下头部逐步降低母猪存栏量和出栏体重，二季度资本开支进一步放缓，负债率持续下降。展望后续，下半年生猪供给压力仍在，但各集团降重初步取得成效，叠加消费旺季，下半年猪价下行空间有限。反内卷+盈利下滑下，2025年下半年产能或缓慢去化，中期猪价稳定性、中枢上行，行业估值模式有望重塑，继续推荐：1）强创现和分红能力的头部企业；2）通过模式创新、并购等仍能增量的公司。