AI基金华泰保兴科睿一年持有混合发起A（018250）披露2025年半年报，上半年基金利润20.49万元，加权平均基金份额本期利润0.0160元。报告期内，基金净值增长率为1.61%，截至上半年末，基金规模为1245.44万元。

　　该基金属于偏债混合型基金。截至9月3日，单位净值为1.015元。基金经理是赵旭照和周咏梅，目前共同管理的3只基金近一年均为正收益。其中，截至9月3日，华泰保兴安盈近一年复权单位净值增长率最高，达8.29%；华泰保兴科睿一年持有混合发起A最低，为4.96%。

　　基金管理人在半年报中表示，展望下半年，“反内卷”有望改善供给侧过剩的格局以及物价预期，需求侧政策陆续推出，预计将对经济形成一定的托底，外需预计仍然面临一定的关税扰动，但非美市场的出口强劲，有望对冲影响，我们判断下半年宏观经济仍然能够保持平稳。股票方面，A股整体仍然处于偏低估的位置，在当前低利率的环境下有较大的投资价值，因此我们继续看好A股的表现，我们重点关注低位的周期、消费以及非银的投资机会。债券方面，加强转债交易，紧密跟踪基本面和政策面的变化，把握好利率债的波段交易机会。

　　截至9月3日，华泰保兴科睿一年持有混合发起A近三个月复权单位净值增长率为-0.13%，位于同类可比基金621/630；近半年复权单位净值增长率为0.30%，位于同类可比基金616/630；近一年复权单位净值增长率为4.96%，位于同类可比基金554/630。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　从基金股票资产的估值角度来看，以最新中报数据计算，2025年6月30日，该基金持股加权市盈率（TTM）约为16.52倍，同类均值为17.52倍；加权市净率（LF）约1.42倍，同类均值为1.75倍；加权市销率（TTM）约0.88倍，同类均值为1.59倍；三项估值均低于同类平均水平。

　　从成长性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加权营业收入同比增长率（TTM）为0.02%，加权净利润同比增长率（TTM）为-0.14%，加权年化净资产收益率为0.09%。

　　截至6月27日，基金成立以来夏普比率为0.047。

　　截至9月3日，基金成立以来最大回撤为5.17%。单季度最大回撤出现在2024年一季度，为2.94%。

　　据定期报告数据统计，成立以来平均股票仓位为15.21%，同类平均为18.92%。2023年三季度末基金达到20.15%的最高仓位，2024年一季度末最低，为10.65%。

　　截至2025年上半年末，基金规模为1245.44万元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共计224户，合计持有1218.9万份。其中管理人员工持有6.56万份，占比0.54%，机构持有份额占比97.01%，个人投资者占比2.99%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年换手率约38.02%，持续低于同类均值。

　　该基金持股集中度较高，近2年前十大重仓股集中度长期超过60%。截至2025年上半年末，基金十大重仓股分别是鱼跃医疗、众辰科技、万华化学、华鲁恒升、伊利股份、保利发展、顺丰控股、圆通速递、海尔智家、京东方A。

　　核校：张蒲程