AI基金中银景福回报混合A（005274）披露2025年半年报，上半年基金利润194.17万元，加权平均基金份额本期利润0.006元。报告期内，基金净值增长率为0.67%，截至上半年末，基金规模为8651.39万元。

　　该基金属于偏债混合型基金。截至9月2日，单位净值为1.474元。基金经理是涂海强，目前管理的6只基金近一年均为正收益。其中，截至9月3日，中银稳健策略混合近一年复权单位净值增长率最高，达38.73%；中银景泰回报混合最低，为3.48%。

　　基金管理人在半年报中表示，在做好组合流动性管理的基础上，我们将对组合的债券部分保持适度杠杆和久期，合理分配各类资产，审慎精选信用债和可转债品种，积极把握投资交易机会。我们将坚持从自上而下的角度预判市场走势，并从自下而上的角度严防信用风险。权益方面，对市场整体看法相对乐观，配置方向上，产品仍保持分散投资的思路，同时会在长期有业绩增长潜力，估值与成长相匹配的个股方面做适度的集中配置，个股选择时在胜率和赔率方面会更加关注胜率的确定性。行业方面，兼顾平衡行业的长期成长因素与短期周期因素，重点关注电子、软件、军工、非银、银行、钢铁等领域。从中优选公司治理优秀，经营管理向上，具备较强行业内竞争能力的公司，提高组合持仓安全边际。

　　截至9月2日，中银景福回报混合A近三个月复权单位净值增长率为5.10%，位于同类可比基金195/630；近半年复权单位净值增长率为4.71%，位于同类可比基金254/630；近一年复权单位净值增长率为10.58%，位于同类可比基金282/630；近三年复权单位净值增长率为10.30%，位于同类可比基金206/561。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　从基金股票资产的估值角度来看，以最新中报数据计算，2025年6月30日，该基金持股加权市盈率（TTM）约为21.31倍，同类均值为17.52倍；加权市净率（LF）约1.93倍，同类均值为1.75倍；加权市销率（TTM）约3.03倍，同类均值为1.59倍；三项估值均高于同类平均水平。

　　从成长性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加权营业收入同比增长率（TTM）为0.1%，加权净利润同比增长率（TTM）为0.11%，加权年化净资产收益率为0.09%。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率为0.2851，位于同类可比基金237/546。

　　截至9月2日，基金近三年最大回撤为5.51%，同类可比基金排名341/538。单季度最大回撤出现在2022年一季度，为4.76%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为18.87%，同类平均为18.92%。2019年末基金达到36.38%的最高仓位，2024年一季度末最低，为11%。

　　截至2025年上半年末，基金规模为8651.39万元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共计5932户，合计持有6105.26万份。其中管理人员工持有20.86万份，占比0.34%，机构持有份额占比2.33%，个人投资者占比97.67%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年换手率约316.53%，持续2年高于同类均值。

　　截至2025年上半年末，基金十大重仓股分别是寒武纪、航材股份、东吴证券、中航沈飞、菲利华、东方电缆、华特达因、农业银行、中国铝业、民生银行。

　　核校：杨宁