AI基金中银医疗保健混合A（005689）披露2025年半年报，上半年基金利润2.8亿元，加权平均基金份额本期利润0.7922元。报告期内，基金净值增长率为51.59%，截至上半年末，基金规模为5.23亿元。

　　该基金属于灵活配置型基金，长期投资于医药医疗股票。截至9月2日，单位净值为3.025元。基金经理是郑宁，目前管理的4只基金近一年均为正收益。其中，截至9月3日，中银港股通医药混合发起A近一年复权单位净值增长率最高，达135.76%；中银创新医疗混合A最低，为108.73%。

　　基金管理人在半年报中表示，展望下半年，我们认为创新药产业趋势依旧较强，除肿瘤领域下一代免疫疗法和组合疗法的潜在积极进展外，我们在自免、代谢及其他一些领域或都将看到积极进展，这些领域未来的药物治疗格局和企业生态在不断演进，科学上的和商业上的变化都将对企业和研发管线的价值产生重要影响。在非药领域，我们也看到了许多子行业的格局、景气度、长期担忧因素的拐点和改善，中国医药产业的全球竞争力将在多领域呈现。我们将围绕产业主要矛盾和主要趋势，在充分考虑风险收益比的情况下，基于中长期价值判断，不断提升组合生命力。

　　截至9月2日，中银医疗保健混合A近三个月复权单位净值增长率为24.72%，位于同类可比基金70/138；近半年复权单位净值增长率为69.86%，位于同类可比基金11/138；近一年复权单位净值增长率为108.97%，位于同类可比基金5/135；近三年复权单位净值增长率为80.21%，位于同类可比基金3/108。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　从基金股票资产的估值角度来看，以最新中报数据计算，2025年6月30日，该基金持股加权市盈率（TTM）约为187.48倍，同类均值为120.96倍；加权市净率（LF）约6.06倍，同类均值为4.07倍；加权市销率（TTM）约9.61倍，同类均值为6.52倍；三项估值均高于同类平均水平。

　　从成长性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加权营业收入同比增长率（TTM）为0.01%，加权净利润同比增长率（TTM）为-0.35%，加权年化净资产收益率为0.03%。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率为0.5565，位于同类可比基金8/105。

　　截至9月2日，基金近三年最大回撤为34.02%，同类可比基金排名88/107。单季度最大回撤出现在2024年一季度，为26.25%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为91.54%，同类平均为86.95%。2024年三季度末基金达到93.51%的最高仓位，2019年三季度末最低，为79.87%。

　　截至2025年上半年末，基金规模为5.23亿元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共计4.28万户，合计持有2.16亿份。其中管理人员工持有60.3万份，占比0.28%，机构持有份额占比7.22%，个人投资者占比92.78%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年换手率约96.78%，持续1年低于同类均值。

　　该基金持股集中度较高。截至2025年上半年末，基金十大重仓股分别是恒瑞医药、科伦药业、新诺威、海思科、百利天恒、信立泰、百济神州、泽璟制药、荣昌生物、诺诚健华。

　　核校：杨宁