AI基金尚正正鑫混合发起A（014615）披露2025年半年报，上半年基金利润160.82万元，加权平均基金份额本期利润0.0185元。报告期内，基金净值增长率为1.89%，截至上半年末，基金规模为8857.85万元。

　　该基金属于偏债混合型基金。截至9月3日，单位净值为1.062元。基金经理是陈列江和关凯瀛。

　　基金管理人在半年报中表示，债券市场方面，下半年经济增速仍有一定压力，在资金面较友好的背景下，债券市场仍有一定配置机会。但考虑到债券绝对收益率水平较低、经济失速风险不高且中美关系缓和，出口也有韧性，利率大幅下行空间也尚未打开。预计利率水平呈现“上有顶、下有底”的震荡格局。

　　截至9月3日，尚正正鑫混合发起A近三个月复权单位净值增长率为4.28%，位于同类可比基金230/630；近半年复权单位净值增长率为4.49%，位于同类可比基金259/630；近一年复权单位净值增长率为14.24%，位于同类可比基金149/630；近三年复权单位净值增长率为5.86%，位于同类可比基金391/561。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　从基金股票资产的估值角度来看，以最新中报数据计算，2025年6月30日，该基金持股加权市盈率（TTM）约为17.23倍，同类均值为17.52倍；加权市净率（LF）约3.36倍，同类均值为1.75倍；加权市销率（TTM）约3.44倍，同类均值为1.59倍。

　　从成长性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加权营业收入同比增长率（TTM）为0.06%，加权净利润同比增长率（TTM）为0.11%，加权年化净资产收益率为0.2%。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率为0.1987，位于同类可比基金289/546。

　　截至9月3日，基金近三年最大回撤为12.27%，同类可比基金排名85/538。单季度最大回撤出现在2023年四季度，为5.79%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为31.91%，同类平均为18.92%。2022年末基金达到39.1%的最高仓位，2022年上半年末最低，为27.05%。

　　截至2025年上半年末，基金规模为8857.85万元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共计151户，合计持有8686.78万份。其中管理人员工持有455.61万份，占比5.24%，机构持有份额占比88.73%，个人投资者占比11.27%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年换手率约130.69%，持续低于同类均值。

　　该基金持股集中度较高。截至2025年上半年末，基金十大重仓股分别是贵州茅台、五粮液、中国神华、晶晨股份、陕西煤业、金诚信、彤程新材、腾讯控股、山西汾酒、美的集团。

　　核校：孙萍