AI基金银华阿尔法混合（011817）披露2025年半年报，上半年基金利润4504.14万元，加权平均基金份额本期利润0.0511元。报告期内，基金净值增长率为8.6%，截至上半年末，基金规模为5.57亿元。

　　该基金属于偏股混合型基金。截至9月3日，单位净值为0.91元。基金经理是薄官辉和王浩，目前共同管理的4只基金近一年均为正收益。其中，截至9月3日，银华高端制造业混合A近一年复权单位净值增长率最高，达69.09%；银华兴盛股票A最低，为20.01%。

　　基金管理人在半年报中表示，展望下半年，宏观经济仍面临内需不足、消费疲软、地方债务、产能过剩等中长期问题，但资金的流入对权益市场的估值提升是确定的，预计市场会持续活跃，投资机会增加，组合管理上应该稳健避免冲动，继续围绕低碳化、智能化、国产化的产业趋势寻找兼顾确定性和成长性的估值合理的标的，把握人工智能产业爆发式发展带来的产业机遇。

　　截至9月3日，银华阿尔法混合近三个月复权单位净值增长率为48.86%，位于同类可比基金16/256；近半年复权单位净值增长率为45.13%，位于同类可比基金18/256；近一年复权单位净值增长率为64.80%，位于同类可比基金46/256；近三年复权单位净值增长率为7.62%，位于同类可比基金100/241。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　从基金股票资产的估值角度来看，以最新中报数据计算，2025年6月30日，该基金持股加权市盈率（TTM）约为12.65倍，同类均值为26.16倍；加权市净率（LF）约1.38倍，同类均值为2.38倍；加权市销率（TTM）约1.69倍，同类均值为2.05倍；三项估值均低于同类平均水平。

　　从成长性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加权营业收入同比增长率（TTM）为0.27%，加权净利润同比增长率（TTM）为0.39%，加权年化净资产收益率为0.11%。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率为-0.2833，位于同类可比基金197/240。

　　截至9月3日，基金近三年最大回撤为42.13%，同类可比基金排名68/242。单季度最大回撤出现在2022年一季度，为19.19%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为84.41%，同类平均为85.68%。2023年三季度末基金达到92.01%的最高仓位，2021年三季度末最低，为37.57%。

　　截至2025年上半年末，基金规模为5.57亿元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共计9650户，合计持有8.57亿份。其中管理人员工持有26.71万份，占比0.03%，机构持有份额占比0.19%，个人投资者占比99.81%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年换手率约226.56%，持续2年高于同类均值。

　　该基金持股集中度较高。截至2025年上半年末，基金十大重仓股分别是胜宏科技、北方华创、石头科技、九号公司、中际旭创、泡泡玛特、工业富联、中芯国际、中科曙光、香港交易所。

　　核校：王博