AI基金前海开源泽鑫混合A（005323）披露2025年半年报，上半年基金利润23.91万元，加权平均基金份额本期利润0.0053元。报告期内，基金净值增长率为0.27%，截至上半年末，基金规模为8938.71万元。

　　该基金属于灵活配置型基金。截至9月3日，单位净值为2.031元。基金经理是叶嘉，目前管理的5只基金近一年均为正收益。其中，截至9月3日，前海开源沪港深核心驱动混合近一年复权单位净值增长率最高，达92.69%；前海开源泽鑫混合A最低，为8.46%。

　　基金管理人在半年报中表示，下半年，预计宏观政策可能通过货币政策以及财政政策发力，推动新质经济等产业稳健成长，在保持经济增长稳定和物价水平合理的前提下，实现经济高质量增长。

　　我们看好证券市场持续温和震荡向上，因为总体而言，证券市场有较大部分产业以及公司提供的潜在回报高于其他大类资产回报；其中我们较为看好的仍然是供给和需求都较为刚性的产业，比如资源品等；对于供给可能变得更加刚性的产业也开始看好，比如新能源等产业；随着经济复苏，我们也长期看好基础消费品、仍然位于较低估值的部分医药医疗等相关产业链公司的发展。

　　截至9月3日，前海开源泽鑫混合A近三个月复权单位净值增长率为2.95%，位于同类可比基金94/119；近半年复权单位净值增长率为3.96%，位于同类可比基金89/119；近一年复权单位净值增长率为8.46%，位于同类可比基金100/119；近三年复权单位净值增长率为4.89%，位于同类可比基金62/119。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　从基金股票资产的估值角度来看，以最新中报数据计算，2025年6月30日，该基金持股加权市盈率（TTM）约为13.14倍，同类均值为10.17倍；加权市净率（LF）约1.21倍，同类均值为2.1倍；加权市销率（TTM）约1.3倍，同类均值为2.04倍。

　　从成长性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加权营业收入同比增长率（TTM）为-0.05%，加权净利润同比增长率（TTM）为0.01%，加权年化净资产收益率为0.09%。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率为0.0776，位于同类可比基金55/119。

　　截至9月3日，基金近三年最大回撤为6.26%，同类可比基金排名108/116。单季度最大回撤出现在2020年一季度，为16.38%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为30.4%，同类平均为46.3%。2019年上半年末基金达到89.62%的最高仓位，2020年三季度末最低，为14.12%。

　　截至2025年上半年末，基金规模为8938.71万元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共计335户，合计持有4527.77万份。其中管理人员工持有2.71万份，占比0.06%，机构持有份额占比99.14%，个人投资者占比0.86%。

　　截至2025年上半年末，基金十大重仓股分别是招商银行、贵州茅台、中国平安、伊利股份、恒瑞医药、海螺水泥、保利发展、福耀玻璃、工商银行、建设银行。

　　核校：王博